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6809 IPO | 瀾起科技招股 一手認購金額10796.8港元
瀾起科技於2026年1月30日至2月4日招股,發行約6589萬股,預計2月9日上市,一手10796.8港元。公司為全球最大內存互連芯片供應商,2024年市佔率36.8%,收入達人民幣36.39億元。獲JPMIMI、UBS AM、阿里巴巴等基石投資者認購約35億港元。預計籌資69億港元,70%用於研發互連芯片,把握AI及雲計算基礎設施機遇。現時於富途抽新股可享0利息、0手續費、0現金認購優惠!

$瀾起科技 (06809.HK)$ 發佈公告,於1月30日-2月4日招股,公司擬全球發售約6589萬股股份,預期將於2026年2月9日上市, 一手認購金額10796.8港元。
瀾起科技公司概況
瀾起科技是一家全球領先的無晶圓廠集成電路設計公司,致力於爲雲計算及AI基礎設施提供創新、可靠及高能效的互連解決方案。公司致力於解決數據交換和傳輸方面的難題,使數據互連互通更加高效可靠。此戰略目標與持續大量的研發投入相結合,使公司能夠在DDR4及DDR5以及之後時代的內存接口芯片領域確立並保持公司的市場領導地位。公司正在將專長擴展至PCIe/CXL互連和新型互連芯片領域,以進一步鞏固公司的領先地位。

憑藉二十多年的專業知識積累以及對解決數據傳輸互連難題的專注,根據弗若斯特沙利文的資料,按收入計算,瀾起科技已成爲全球最大的內存互連芯片供應商,於2024年佔據36.8%的市場份額。公司的DDR內存接口芯片及配套芯片旨在實現最佳性能、帶寬及可靠性,加快數據傳輸速度並實現企業及雲服務器的一致性能。在內存互連領域,公司通過制定及引領行業標準,已取得關鍵的先發優勢。
憑藉公司在互連解決方案方面的技術專長及專業知識,公司亦自研了高速SerDes串行接口等創新技術,並擴展到PCIe及CXL高速互連領域,這些技術均遵循PCI-SIG及CXL聯盟制定的標準及規範。根據弗若斯特沙利文的資料,瀾起科技是全球兩大PCIeRetimer提供商之一,也是首家推出CXLMXC芯片的公司。
瀾起科技財務概況
於2022年、2023年及2024年,瀾起科技分別錄得收入人民幣3,672.3百萬元、人民幣2,285.7百萬元及人民幣3,638.9百萬元。同期,公司的毛利分別爲人民幣1,705.5百萬元、人民幣1,346.5百萬元及人民幣2,115.3百萬元。同期,公司的年/期內利潤分別爲人民幣1,299.4百萬元、人民幣451.1百萬元及人民幣1,340.7百萬元。

行業概況
高速互連芯片是支撐數據中心、服務器及計算機實現高速數據交互的必備芯片,主要解決智能算力系統持續升級背景下各類數據傳輸的瓶頸。高速互連芯片適配多種標準化通信協議,通過信號處理、架構優化等方式,保障數據在各系統間高效、可靠傳輸。
內存互連芯片是實現內存數據高速傳輸與可靠訪問的核心組件,傳統產品體系包括內存接口芯片(RCD/DB)和內存模組配套芯片(SPD、TS、PMIC),隨着AI及大數據應用的發展以及相關技術演進,內存互連芯片衍生出適應新型算力需求的品類,包括用於服務器內存模組的高帶寬內存接口芯片(MRCD/MDB)和用於PC內存模組的時鐘驅動器芯片(CKD)。
2020年至2024年,全球內存模組出貨量從158.2百萬根增長至170.4百萬根;到2030年預計將攀升至306.6百萬根,2025年至2030年間的複合年增長率約爲10.8%,呈現良好增長態勢。從市場結構上看,服務器內存模組正加速向DDR5世代邁進:DDR5從2021年開始在下游應用,到2024年滲透率已超過50%,預計在2025年將超過85%。同時,DDR6內存模組有望在2029年前後實現商業化應用,爲市場注入新的增長動力。

瀾起科技基石投資者
基石投資者已同意在若干條件的規限下按發售價認購或促使其指定實體認購合共約4.5億美元(或約35.09億港元)可購買的有關數目的發售股份。假設發售價爲每股H股106.89港元(即本招股章程所載指示性的最高發售價)計算,基石投資者將認購的發售股份總數將爲3282.8萬股。基石投資者包括:JPMIMI、UBS AM、Yunfeng Capital、Alisoft China、Aspex、Janchor Fund、abrdn Asia等。
JPMIMI爲投資管理機構JPMorgan Asset Management Holdings Inc.的全資附屬公司,該公司最終由 $摩根大通 (JPM.US)$ 全資擁有。
UBS AM爲UBS Asset Management AG全資附屬公司,UBS Asset Management AG爲一家投資管理公司,由 $瑞银 (UBS.US)$ 全資擁有,瑞銀爲一家根據瑞士法律組建的公司,已向投資者發行普通股。
Alisoft China爲於香港註冊成立的有限公司,併爲 $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 的間接全資附屬公司。Alisoft China爲阿里巴巴集團多家中國附屬公司的控股公司,主要從事雲計算業務運營。

瀾起科技籌資用途
籌資用途方面,瀾起科技預計全球發售所得款項淨額約69.05億港元(假設超額配售選擇權未獲行使,以最高發售價106.89港元計算)根據招股書,瀾起科技擬將全球發售募集資金用於下述用途:
約70%將在未來五年內用於投資互連類芯片領域的研發,提升公司的全球領先地位,把握雲計算和AI基礎設施領域的機遇;約5%將用於提高公司的商業化能力;約15%將用於戰略投資及/或收購,以實現公司的長期增長策略;約10%將用於營運資金及一般公司用途。
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