富途研究 | ETF投资研究

5229人 浏览2024.05.22

巴菲特的持久信念 | 标普500指数ETF为何成为投资首选

股神巴菲特在巴郡历年年会上多次强调:

“我认为,对大多数人来说,最好的办法就是拥有标普500指数基金。”

“人们花了大量金钱去买选股建议,但他们并不需要。如果您下注美国,维持数十年的仓位,那您的回报率就会比买国库券要好得多,也比那些跟随选股建议的人做得要好得多。”

自1993年至2018年长达25年间,他累计14次推荐标普500,甚至在其遗嘱中明确规划,将个人财产的90%投资于标普500,充分彰显了他对这一指数长期稳定回报的信任。

那么为什么这一简单的指数能够赢得巴菲特如此坚定且持久的认可呢?

.SPX标普500指数
.SPX标普500指数

什么是标普500

标普500指数,好比美股“大盘温度计”,它由标准普尔公司编纂,追踪美国最具影响力的500家上市公司股票表现。这些公司涵盖各行业龙头,市值权重决定其在指数中的影响力。

风靡全球的七大科技股(Magnificent 7),即苹果(AAPL.US)、亚马逊(AMZN.US)、谷歌(GOOGL.US)、Meta(META.US)、微软(MSFT.US)、特斯拉(TSLA.US)和英伟达(NVDA.US)就在其中位列前茅,并且这些公司占了标普500指数2023年超过20%的升幅中的76%。

标普500指数的升跌直观反映美国股市整体走势,实际上投资于标普500指数意味着投资者将资金配置到了一个与美国经济整体表现深度绑定的投资组合上,所以可以说投资标普500就是在下注美国经济的发展潜力和长期繁荣。

>>标普500指数和标普500指数期货

标普500指数的投资表现如何?

巴菲特曾言:“人们宁愿得到一张下周可能会赢得大奖的抽奖券,也不愿抓住一个可以慢慢致富的机会。”

在过去的5年、10年乃至20年期间,标普500指数的回报率在全球范围内的众多资产类别中表现卓越,不仅超越了欧洲和亚洲股市,还包括新兴市场的股票。

标普500指数在历史上每20年都是盈利的。其20年平均最低报酬率为5.62%,25年平均最低报酬率为9.07%,并且随着投资时间延长,实际回报率会更接近平均值。从1928年1月到2023年12月总共有1152个月,其在682个月里实现了正回报。

以实际案例计算,如果在1970年1月1日投入1美元到标普500指数中,至2020年底,包括分红在内的最终回报约为191.89美元,年复利回报率为10.43%。

标普500指数历史表现及年化回报率 | 资料来源:维基百科
标普500指数历史表现及年化回报率 | 资料来源:维基百科

而按月来看,历史上标准普尔500指数在一年中的大多数月份通常会带来正回报。尽管有一种共识认为夏季会出现低迷,要在5月卖出,但实际上标普500指数往往在夏季保持良好的上升势头。

另一方面,“九月效应”是实际存在的,即标准普尔500指数常常在9月份出现显著下跌。不过,随后的几个月通常伴随着强劲反弹,可能受益于假日消费等因素刺激市场。因此,对于投资者来说,了解这一季节性趋势有助于他们在9月时做出决策,比如持有现金以备低位购入股票。

标普500历史月份平均回报率 | 资料来源:Bloomberg
标普500历史月份平均回报率 | 资料来源:Bloomberg

有哪些标普500产品可以选择?

与标普500挂钩的ETF指数股票型基金(标普500指数ETF),提供了一站式的低成本解决方案。以SPY为例,费用率仅0.09%,远低于股票手续费或是共同基金的1~2%,显得非常划算。

巴菲特认为这种被动投资的模式非常适合一般投资人,不仅能够节省研究个股的时间,甚至更有机会获利,适合有意长线部署美股的投资人:

我经常推荐的就是低成本的标普500指数基金,但是只有极少数谦虚的朋友才会相信我的话。几乎没有任何一个极富有投资者、基金经理、养老基金真正遵循了我的建议,他们礼貌的感谢我。但是转头就被收取高管理费的资产管经理说服,从而选择另外一种投资方式。

美国市场上的知名标普500指数ETF:

1. $SPDR 标普500指数ETF(SPY.US)$:通常被称为“蜘蛛”(Spider),是市场上首个也是最知名的标普500指数ETF之一。由State Street Global Advisors管理,于1993年推出,它不仅是全球最大的交易所交易基金之一,而且一直是投资者广泛使用的美国大型股投资工具。SPY具有极高的流动性,每日交易量巨大,这使得投资者可以轻松买入或卖出,并且买卖差价(spread)通常很小,对于大手交易者尤其有利。

SPDR 标普500指数ETF(SPY.US)
SPDR 标普500指数ETF(SPY.US)

2. $标普500ETF-iShares(IVV.US)$:IVV是由BlackRock旗下的iShares发行的一款ETF,同样旨在追踪标普500指数的表现。IVV的费用比率相比SPY更为低廉,在0.03%左右。虽然IVV的流动性不如SPY那么高,但对于大多数投资者而言,其日均交易量仍然足够满足正常的交易需求。

标普500ETF-iShares(IVV.US)
标普500ETF-iShares(IVV.US)

3. $标普500ETF-Vanguard(VOO.US)$:VOO是由著名的低成本基金管理商Vanguard集团管理的ETF,同样紧密跟踪S&P 500指数。VOO的费用比率通常在0.03%左右,这也是Vanguard一直以来秉承的低成本投资策略的体现。

标普500ETF-Vanguard(VOO.US)
标普500ETF-Vanguard(VOO.US)

4. 除了上述三只追踪标普500指数的ETF外,亦可以留意$ProShares标普500股利贵族ETF(NOBL.US)$:这是一只从标普500指数中挑选「股息贵族」(股息连续25年增长的公司)当做成分股的ETF。

ProShares标普500股利贵族ETF(NOBL.US)
ProShares标普500股利贵族ETF(NOBL.US)

总结

“短期来看股票市场是投票机,但长期来看它更像是称重机。”从长期投资视角来看,标普500指数提供了极具吸引力的风险回报比,对于寻求积累财富的投资者而言,几乎难以找到一种能与之匹敌的资产类别。

因此,在构建投资组合时,标普500指数相关产品可以成为大多数投资者的理想选择之一,特别是作为直接投资个股之外的一种补充或基础配置工具。

“只有当潮水退去,才知道谁在裸泳”。无论市场如何风云变幻,保持理性分析和独立思考,坚守价值投资的理念,才是我们在任何市场环境下都能稳健前行的关键。

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