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【白银ETF】美股白银投资逻辑解析
近期以贵金属为代表大宗商品发展势头可以说是相当强劲。相对地，相关白银ETF亦水涨船高。
大宗商品为何值得留意？
大宗商品作为一种另类投资，在多元化投资当中能够发挥它独有的作用。
首先，大宗商品价格的波动通常与股票和债券等传统资产类别没有太大关系，可以降低投资组合的整体风险。其次，大宗商品价格上升有助对冲通货膨胀的风险，保护投资组合的实际价值。此外，供求关系对大宗商品价格的影响较大，投资者可以透过把握留意供求状况来获取投资机会。
为何要选择投资白银ETF
大宗商品主要包括原油物流、能源与贵金属等。其中，尤其以贵金属和能源，近期表现尤其不凡。本文重点讲下贵金属中白银的投资逻辑。投资白银ETF之所以受到众多投资者青睐，是因为：
其能透过组合多种商品资产达到风险分散的目的，并在交易所交易中保持高流动性、低门槛；
相比直接投资期货或衍生品，ETF要求较低的管理成本和交易费用，且由专业团队管理，节省投资者处理合约展期与仓储物流等复杂问题；
此外，ETF持仓资讯每日透明公开，有利于投资者了解并借此做出明智决策，同时许多大宗商品ETF紧密追踪各类商品指数，使投资者能够全面参与到整个大宗商品市场的表现之中，而不局限於单一商品价格波动。
简而言之，ETF本身就具备了多元化特征，能够减低投资大宗商品期货、期权或股票的风险。凭借其便捷性、透明度、流动性和相对低成本等诸多优点，ETF成为了进入白银市场颇具吸引力的投资工具。
如何投资白银ETF?
在投资白银ETF之前，首先需要开设一个证券（股票）账户。就如同在银行存钱，需要先开设银行账户一样。
白银ETF有哪些选择？
本文我们重点向大家介绍以下三只成交量最高的白银ETF：
SLV IShares白银ETF
$白银ETF-iShares(SLV.US)$ ：全称为iShares Silver Trust，是一种以银为基础的ETF。其目标是通过投资银价来获得投资回报。该ETF投资属于银期货合约，并追踪伦敦银市场的银价走势。SLV是一个流动性较好的ETF，可以很容易地进行买卖。但是，SLV的管理费用率相对较高，为0.50%。
优势：现存的资产规模最大的白银ETF，能给投资者提供良好的流动性。
劣势：管理费用率较高（0.50%），长揸可能会有一定的成本累积。
PSLV
$Sprott Physical Silver Trust(PSLV.US)$ ：全称为Sprott Physical Silver Trust，是一种以银为基础的ETF，但与SLV不同，PSLV持有的是实物银条，而不是银期货合约。投资者购买PSLV的股票相当于获得了实物银条的所有权。PSLV的投资组合是由实物银条组成，这使得投资者可以直接参与到银的实物交易中。但是，由于持有实物银条需要进行储存和保管，PSLV的费用更高，管理费用率为0.45%。
SIVR
$Abrdn Silver ETF Trust(SIVR.US)$ ：全称为Aberdeen Standard Physical Silver Shares ETF，也是一种以银为基础的ETF，持有的是实物银条。SIVR的投资组合由实物银条组成，这使得投资者可以直接获得实物银条的所有权。SIVR的管理费用率相对较低，为0.30%。但是，由于持有实物银条需要进行储存和保管，SIVR的运营费用可能会更高。
优势：相比于SLV费用率较低（0.30%），能够节省交易成本。
劣势：资产规模较小，流动性较低。
综上所述，SLV、PSLV和SIVR都是以银为基础的ETF，但它们的投资策略和投资组合不尽相同。SLV投资于银期货合约，PSLV和SIVR持有实物银条。投资者可以根据自己的投资偏好和风险承受能力选择适合自己的ETF。
投资白银ETF需要注意
对于以期货合约为底层资产的ETF，表现可能会和实际资产价格有些差距——期货合约的价格包括了储存费用等成本在内，因此期货合约的价格可能本身就会比现货价格更高。其价值不单受资产价格本身影响，还包括期货合约的时间价值、期货展期成本等额外因素。
如果期货合约价格中本已包含预期的现货价格上升，那么即使现货价格真的上升了，ETF持有者也可能无法从中获得价格上升的收益。
而以现货为底层资产的白银ETF就会较好。因此，若不想承担因其他因素带来的风险，投资白银现货ETF或更稳定和具有性价比。
