科技股投資攻略

3947人瀏覽2025.07.28

【香港科技股】北水創紀錄流入，科技股迎反彈契機?

港股近來衝高後面臨壓力， $恒生指數 (800000.HK)$ 於上周四高見25735點後開始受制，而在過去這三個交易日，亦再次出現恒生指數跑贏恒生科技指數的局面。唯幸的是，這次高位回落的成交沒有增加，相信目前的整固勢頭是屬於健康調整。從簡單的技術分析角度上看，首個支持位在10天線25064點，亦可以理解成25000點心理關口。阻力位則是25750點，短線突破此關將有利整個港股再向上衝高。

這個突破能否於期指結算日前(7月30日)則是未知之數，從最新的牛證站街貨量看(不是參考整體牛熊比例)，一千點以內的貼價牛證明顯增加，貼價的熊證則正在減少，短線正缺乏殺淡倉的催化劑。在牛熊證街貨的分析上，這偏向支持恒指短暫回調，甚至有存在短線跌穿25000點關口的可能性。

*溫馨提示，牛熊證街貨的分析是偏向短線，因為數據每日都會出現變動。

不過，短線走勢不能單純從牛熊證上判斷，在資金流分析方面則較為正面。截止上周7月25日計，今年以來北水（內地資金）流入香港股市的規模已達8,200億港元，已多於去年全年8,080億港元的歷史高位，7月25日南向資金強勢湧港，當日「港股通」錄得超過201億元人民幣的淨流入，為逾三個月以來單日流入記錄。

(資料來源﹕BNP港股通資金流)

短線推升個別股份的原因很多時候在於北水流入，而影響大市和宏觀經濟判斷的中美第三輪談判至今仍在進行中，這是解釋為什麼短線再度出現恒指跑羸科指的主要原因。自今年第二季起，保險股和本地地產股都是北水追捧的對象，今天 $友邦保險 (01299.HK)$ 和 $中國人壽 (02628.HK)$ 股價大升很大可能也是受到北水所主導，此外 $長實集團 (01113.HK)$ $恒基地產 (00012.HK)$ $新鴻基地產 (00016.HK)$ $信和置業 (00083.HK)$ $九龍倉置業 (01997.HK)$ $太古地產 (01972.HK)$ 多隻本地地產表現強勢，成交金額對比過去數年也有顯著改善的跡象。

醫藥板塊是北水追捧的另一個對象，繼上周五一些CRO股份大升(例如 $藥明生物 (02269.HK)$ $康龍化成 (03759.HK)$ )今日 $中國生物製藥 (01177.HK)$ 和 $翰森製藥 (03692.HK)$ 成為最大升幅藍籌，筆者早前提的生物科技股(例如 $信達生物 (01801.HK)$ $康方生物 (09926.HK)$ $石藥集團 (01093.HK)$ $三生製藥 (01530.HK)$ $榮昌生物 (09995.HK)$ 繼續受資金追捧，至今維持強勢。

此外，大型的AH股份顯著造好， $恒瑞醫藥 (01276.HK)$ 和 $寧德時代 (03750.HK)$ 今日再創上市以來的新高。

從上述的觀點可以見到，現時港股明顯是處於「牛市」階段，只是屬於經常性出現的「炒股不炒市」格局。只要資金對風險取向仍維持進取心態，港股仍有條件繼續看好。如果想要以短線的投機心態跟隨北水，現時最合適的策略就是多運用技術分析作順勢交易。至於中線投資方面，分散投資於不同的板塊還是一個比較合適取得平衡的方法。

香港科技股短期後市

在上次的文章「恒生指數破位，這波升浪能走多遠? 」的投票結果中，最多人關注的是科技股的表現，然而這段時間短炒的表現上科技股非市場重點，亦不是北水主要追捧的對象。不過北水的部署就如偏向短線技術分析一樣，但如果整個投資市場的氣氛仍然向好，現時的策略選擇侯調整吸納作中線也不一定是一件壞事。在 $恒生科技指數 (800700.HK)$ 的技術走勢上，指數見5800點後受阻，但自5800點回落的調整，成交金額回落的勢頭更為明顯，如果指數能於短期內企穩10天線5600點之上，不能抹除資金輪動並再度回流科技股的可能性。

在大型的科技股表現上，筆者過去重點提及的 $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 、 $騰訊控股 (00700.HK)$ 和 $小米集團-W (01810.HK)$ 至今表現還不錯，騰訊股價更維持強勁勢頭。

至於 $快手-W (01024.HK)$ ，過去兩個交易日衝高回落，但從技術走勢的角度上仍然是屬於健康調整，可靈AI生成工具的利好因素至今沒有改變，再從下面的小時圖，可見快手的上升趨勢至今是沒有改變，近來的調整或許是給予投資者另一個吸納的機會。

簡單來說，近來科技股雖然表現較弱，但考慮到目前市場氣氛依然正面，這輪調整出現後嘗試吸納一些具投資價值的科技股，仍存在一定值博率。相信大家對上述的大型科技股並不陌生，今天筆者亦嘗試去介紹一些可能大家遺留的中型科技股，例如上周提及的RWA概念 $眾安在綫 (06060.HK)$ ，上周提及後股價已上升逾10%。