【期指入門】快速看懂港美期貨指數玩法及注意事項

4886人 瀏覽2024.11.05

投資股票時,投資者通常都會通過一些主流股票指數來判斷整個市場的走向,例如港股中的恆生指數,美股中的標普500指數、納斯達克100指數等。儘管這些股票指數是無法直接交易的,我們也可以通過ETF、期指、期權、輪證等來交易它們。以下將帶大家快速了解期貨指數的基本概念及注意事項。

期指的基本概念

期指,就是指數期貨,是期貨合約的一種。由於期指自帶槓桿屬性,只需要付相應的保證金(按金)就可以買賣了,通常主流期指的流動性很強,廣受投資者歡迎。但與其他商品期貨不同的是,例如大豆、原油等期貨合約可以選擇實物交割,指數期貨則只能現金交割。

透過期指,投資者可以輕鬆實現風險對沖、投機套利等目的,然而大部分人交易期指主要是為了賺取短線價差收益。簡單來說,就是看好指數未來走勢,就買入相應的期指,只要關聯指數上升,期指的價格就會上升,從而產生盈利;反之,若看跌指數,就賣出相應期指,只要關聯指數下跌,就能產生盈利。

交易期指需要關注的重要因素

一張指數期權合約包含6個重要因素:合約名稱/代碼、標的指數、最後交易日(期指結算日)合約規模、最小變動單位、初始保證金,如下圖所示:

什麼是“大期”和“細期”?

我們經常聽到別人說“大期”或“細期”,以恆指期貨為例,大期就是恆生指數期貨,小期就是小型恆生指數期貨。

簡單來說,兩者區別在於細期的合約規模更小、保證金要求更低:恆指大期的合約規模是指數點 x 50港元,意思就是相對買入時,指數升1點,持有人就能多賺50港元;而恆指細期的合約規模為指數點 x 10港元,意思就是相對買入時,指數升1點,持有人就能賺10港元。此外,兩者的保證金要求也不同,恆指大期的保證金要求也相當於細期的約5倍,投資者可以根據自己的賬戶資產和風險偏好進行選擇。

什麼是“即月期指”?

即月期指就是這個月到期的指數期貨合約。

通常我們可以選擇交易即月、下月、下季月、下下季月甚至更遠的期權合約,通過在交易頁面修改代碼中的數字即可找到這些期指。以微型納斯達克100指數期貨為例:假設即月尾MNQ2408,將代碼改為MNQ2409即為下月期指,MNQ2412為下季月期指,以此類推。

若在最後交易日(期指結算日)之前買入並持有期指,假設結算時標的指數高於買入價,則獲得盈利,否則則會產生虧損;所得盈虧會以現金形式進行結算。很多投資者也會選擇通過“轉倉(展期)”來延長投資週期,簡單來說,就是平倉即將到期的期指,再買入下個月到期的期指。

什麼是期指結算日(最後交易日)?

期指結算日指的是指數期貨合約的最後交易日。以恆生指數期貨為例,通常期指結算日就是當月的倒數第二個交易日。持有期指的投資者,可以根據自身情況,選擇是否需要“轉倉”、“平倉”或“持有到結算日”。

期指結算日當日收盤後,交易所會根據當天交易情況,計算出結算價,對未平倉的合約進行平倉和結算。若結算價高於合約買入價,則期指買方獲利,反之則會產生虧損。

什么是“高水”和“低水”?

高水、低水,是什麼意思?其實兩者指的都是期貨價格與現貨價格之間的關係。

本質上,期貨價格是對未來到期日現貨價格的估算。買入期貨的當下並不會馬上作結算,而是要等到月底才作結算。但在期貨結算前,市場可能會對現貨後市的走向有不同看法,因而期貨價格可能會不斷變動,與現貨價格發生偏離。最終,交易所會根據最後交易日的情況,計算得出最後結算價並進行結算。

  • 高水

    高水,亦叫升水,意思就是期貨價格高於現貨價格;

  • 低水

    低水,亦稱貼水,意思就是期貨價格低於現貨價格。

以恆指期貨為例,一般情況下,如果出現期指高水的情況,期指高於恆指,表示期貨市場的投資者普遍看好後市走向,願意以相對現貨市場更高的價格購買期指。

反之,如果期指出現低水,可能暗示著期貨投資者預計未來恆指會下跌,對後市信心不足。但是,如果遇到恆指成分股除淨,恆指期貨大概率會出現低水的情況。

交易期指時,賬戶內需要多少按金/保證金?

上文中提到,賬戶中需要有足夠的初始保證金,才能交易一張期指。除了初始保證金以外,在持有期指時,還需要關注維持保證金。不同期指的保證金要求也不一樣,此外,交易所也會隨時根據市況變化調整保證金要求。

若市況波動劇烈,賬戶內資金不足時,券商工作人員可能會向投資者發出提醒,需要投資者盡快存入資金或平倉部分資產,以降低賬戶整體風險;若市場波動進一步加大,賬戶內資金跌至維持保證金以下時,券商有可能會直接替客戶平倉,以控制風險。

若您想查詢具體期指的保證金要求,可以按此查詢:期指的保證金要求
富途為香港、美國的期指交易者提供了期貨優惠保證金計劃,具體信息可按此查詢:期貨優惠保證金計劃

期指的交易時間

期指的交易時間與股票不一致,不同市場的期指交易時間也各不相同。以港股期指(包括夜期)和美股期指為例,交易時間如下:

期指的交易時間
期指的交易時間

什麼是夜期?

除了上午及下午的持續交易時段,部分香港期貨還可以在夜盤進行交易。夜盤交易的期貨合約,將被算作T+1日的訂單。

富途支持夜期交易的期貨合約類型有:恆指期貨及期權(含周期權)、小恆指期貨及期權(含周期權)、國指期貨及期權(含周期權)、小國指期貨及期權(含周期權)、MSCI相關指數期貨、美元黃金期貨。

如何在富途牛牛中交易期指?

  1. 打開富途牛牛app,點擊下方導航欄中的“市場”,在頁面上方選擇“期貨”;

  2. 在“全部”頁面的“指數期貨”一欄中,選擇對應期指;點擊箭頭可展開更多標的;

  3. 或選擇不同市場,例如“港期”或“美期”,在“指數期貨”中選擇更多該市場的主流期指

  4. 點擊期指名稱,例如“恒生指数期貨”,可進入該期指的報價頁面;

  5. 下滑頁面,點擊“合約資料”,可查看該期指的基本信息;

  6. 點擊左下角“交易”,可進入下單頁面;

  7. 更改期指代碼,可變更合約到期月份;也可以在該頁面查看開倉一張期指的初始保證金要求。

如何在富途牛牛中交易期指?
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