結構性產品投資攻略
結構性產品(Structured Investments)是什麼？了解特點及潛在風險
你可能有試過聽過銀行經理會介紹結構性產品/結構性存款，他們基本上都會說能提升投資回報、提供靈活多元的結構及100%保本保證。
其實結構性產品是一種複合型投資產品，發行機構一般會將大部分資金投資於固定收益產品，少部分投資於衍生品，以博取高報酬率。最常見的例如: 股票掛鈎投資 (ELI)、股票掛鈎票據（ELN）及保本結構性存款等都屬於結構性產品。本文會介紹結構性產品的特點、適合什麼投資者、投資時需要留意的風險。
什麼是結構性產品？
結構性產品 (Structured products/Structured Investments)是一種以票據形式發行，結合了固定收益產品（如政府債券、存款）和金融衍生品（主要是期權）的投資工具。利用衍生性金融工具所帶來的槓桿效應，追求更高的投資回報可能。設計上可以讓投資者根據自己的風險承受能力和市場看法，配置個人化掛鈎資產投資產品、投資期等，成為部分投資者追求低風險和保本的選擇！
結構性產品有什麼特點
結構性產品大致有四大特點：
固定投資期: 結構性產品有固定的投資期，例如，某個產品與一個為期3個月的期權相結合，則該產品的投資期就是3個月。常見期限由3個月至3年不等，平均投資約3年。
到期保本保障: 結構性產品通常能提供給100%保本或者部分保本（如90%保本），但需注意保本條款僅在持有至到期時適用。所以當買入結構性產品時，要做好持有到期的心理準備。
收益計算公式: 結構性產品的收益計算通常基於特定公式，以符合某個特定的市場或者特定的投資者需求。計算公式的因素一般有：掛鉤資產價格變動幅度、投資期、參與率、潛在回報上限。「參與率」指投資者可獲得的掛鈎資產收益比例，可以大於，等於或者小於100%。例子：假設我們用10萬港幣買入一個結構性產品，參與率為90%，到期時該結構性產品的收益率為10%，則到期收回的資金=10萬+10萬*90%*10%=10.9萬。
多元掛鉤產品選擇: 結構性產品加入了衍生工具，透過衍生工具可以掛鉤不同種類的投資產品，例如：債券，債券市場指數、股票、股票市場指數、大宗商品、外匯、貨幣等各類資產組合。產品類型大致可以分為看升和看跌型。通常以掛鉤股票和股票相關指數的結構性產品佔大多數。
結構性產品有什麼類型
結構性產品主要可以按兩個方向分類：「保本程度」或「掛鉤資產」。
根據保本程度劃分結構性產品
按照對本金的保障程度，可以將結構性產品分為3種：
100% 保本產品：以保本型票據為基礎，通常能夠提供100%本金保障。最低回報就是收回期初投入的資金，在投資產品走勢符合預期時，有可能產生額外收益。比如部份鯊魚鰭票據（Sharkfin）、二元結構票據（Digital Structure Note），就有完全保本的可能。
部分保本產品：只有部分本金受到保障。這類產品有預設價值下限，例如本金保障90%，最大的風險就是損失10%的本金。例如雪球票據（Snowball）、緩衝保本票據（Buffer Notes）。
非本金保障產品：這類結構性產品不提供本金保障，可能提供較高收益可能，但通常設有回報上限。例如當掛鉤資產上升20%時，若產品條款規定最高回報為12%，投資者實際只能獲得12%收益；反之若資產下跌，則可能損失部分或全部本金。這類產品適合能承受較高風險、追求潛在更高回報的投資者。
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根據掛鉤資產劃分結構性產品
結構性產品依照掛鉤資產類型可分為權掛鉤型，利率掛鉤型、信用掛鉤型、匯率掛鉤型、商品掛鉤型等。
股權掛鉤型：由固定收益證券和股票期權組合而成，以股票掛鈎票據（ELN）及股票掛鈎投資 (ELI) 最受大眾認知，投資者的收益取決於掛鈎股票的價格走勢，有些產品提供百分百本金保障，也有些是不保本的設計。
利率掛鈎型：結合債券與利率衍生工具，收益與LIBOR、HIBOR等利率走勢掛鈎，結構相對複雜，例如反向浮動利率票據就是當利率下跌時反而能獲得更高收益的特殊設計。
信用掛鈎型：風險較高，主要與企業或國家債券的信用狀況掛鈎，一旦發生違約或評等下調等信用事件，就可能影響最終收益，這類產品通常只適合個人專業投資者。
匯率掛鈎型：在跨境投資時特別常見，主要有雙貨幣票據（Dual Currency Notes）、指數貨幣期權票據（Indexed Currency Option Notes）。以雙貨幣票據為例，允許投資者到期時選擇收取原本的投資貨幣或轉換成另一種貨幣，收益取決於兩種貨幣間的匯率變化。
商品掛鈎型：與黃金、原油等大宗商品價格掛鈎，例如某些黃金票據會設定價格上限，當金價升幅超過限定範圍時，收益就會被鎖定在最高水平。
結構性產品有什麼優勢與風險
結構性產品的優勢如下
潛在收益增強：結構性產品可與不同類型的資產掛鉤，有機會獲得更高的收益。尤其在市況波動較大的情況下，投資者一邊擔心貿然入市會面臨虧損，一邊擔心錯過時機，而如果投資保本類結構性產品，既可以保住本金，又有機會獲得風險收益。
風險分層：保本型產品適合保守投資者，非保本型則適合風險承受能力較高者。
個人化設計：個人專業投資者更可享多種自定義選項，包括投資分派、掛鈎資產、投資貨幣及期限等，在不同市況均可配合投資者需要，靈活調整保本比例、收益公式與連結投資產品。
但同時，由於底層產品設計的原因，結構性產品也存在對應風險，比如
市場風險：衍生品部分受該投資產品資產價格波動影響，非保本型可能損失本金。
流動性風險：結構性產品發行後本身很少交易，並且一般有固定投資期限，提前贖回可能面臨折價，不太適合短期流動性較強的投資者需要。
信用風險：雖然結構性產品的發行人通常是高信用評級的機構，但仍然存在陷入財務困境或者債務違約的風險，投資者可能面臨信用風險。
匯率風險：外幣計價票據需承擔匯率波動風險。
如何在香港投資結構性產品？
1. 普通零售投資者也可參與嗎？
通常情況下，結構性產品僅限於個人專業投資者(PI)參與（最近12個月內擁有不少於港元800萬或等值外幣的投資組合）。然而，富途推出了零售型結構性產品，一般認購門檻為10萬港幣或1.5萬美金，非PI投資者也可以參與！例如鯊魚鰭結構和二元結構產品，都可以在富途牛牛上進行交易。
2. 在富途牛牛如何投資結構性產品？
