虛擬貨幣怎麼玩？
比特幣價格走勢如何？2025該如何投資Bitcoin
加密貨幣行情自今年4月份開始扭轉，和整個金融市場同步，隨著貿易戰風險降溫，市場胃納回升資金追逐高風險資產。截止本周高位， $比特幣 (BTC.CC)$ 和 $以太幣 (ETH.CC)$ 分別從底位回升50%和98%，比特幣於本周再創歷史新高。
此輪比特幣的升勢隨了受惠整個投資環境氣氛好轉外，與目前一些市場焦點也有密切關係，關鍵因素就是「美元」。此觀點也不是什麼新鮮事物，筆者上月的文章「美元貶值大趨勢難變，加密貨幣有望從中受惠」就己經有提發此觀點。
最新BTC走勢
BTC/USD即時走勢
比特幣價格走勢分析（2025年10月 ）
10月11日加密貨幣市場經歷史上最大規模的清算事件 —— 160萬交易者被清算、單日槓桿清算規模突破190億美元，當日多隻山寨幣斷崖式下跌，惟主流加密貨幣 —— $比特幣 (BTC.CC)$ 則展現了強勁價格韌性(企穩10萬元水平之上，日內波幅15%而已。) 而是次暴跌，跟2020年幣圈的「312」、2021年的「519」及2022年的「FTX事件」相比，跌幅亦不算很深。
10月仍有機會「Uptober」
事實上，牛市期間約20%的調整仍是合理範圍內。有理由相信，只要比特幣穩守$10.8萬美元水平(見下圖)，10月或年內再挑戰歷史新高的機會仍在。
過去12年，比特幣在10月份上升機會高達80%。而在9月錄得升市的年份，10月幾乎是百分百上升(見下圖)，因此加密貨幣圈內有「Uptober」的說法。未知今年歷史會否重演，惟市場對10月比特幣錄得升市的憧憬仍在。
資料來源:coinglass網站，截至10月21日上午9:54分
在上一次2021年牛市中，比特幣在11月已見頂(見下圖)，令不少投資者擔心今年炒幣時間不多。惟今年市場情況尤為特殊，當年是「升息+縮表」的貨幣政策下，而今年則是「減息+縮表即將結束」的前提下；當時的美國政府是非常反對加密貨幣，現在的美國政府是比誰都更支持加密貨幣；當時華爾街資金幾乎沒有進場，現在是所有主要國家都在推動加密貨幣政策、發穩定幣。環境巨變下，比特幣或將迎來史無前例的超級牛市周期。
比特幣具備5大持續上升條件：1) 根據歷史周期，10月BTC上升概率高達80%；2)目前政策東風強勁，全球主要經濟體均支持加密貨幣發展，使其牛市上升周期或可延長；
3)機構資金源源不絕流入加密貨幣資產，ETF $比特幣期貨ETF-ProShares (BITO.US)$ $比特幣ETF-Bitwise (BITB.US)$ $比特幣ETF-Invesco Galaxy (BTCO.US)$ $比特幣ETF-CoinShares (BRRR.US)$ $華夏比特幣 (03042.HK)$ $Monochrome Bitcoin ETF (IBTC.AU)$ $博時比特幣-U (09008.HK)$ $FA南方比特幣 (03066.HK)$ 、DAT公司持續吸納市場上的流通供應；4)BTC供應減半，需求卻暴增，令供需嚴重失衡，導致推升價格；5)市場結構改善，BTC市值擴大導致波動性下降，吸引更多資金進場。
與2021年牛市相比，當前環境有根本性好轉：貨幣政策由緊轉鬆、政治態度由反對轉支持、機構資金從觀望轉為大舉進場，或導致比特幣正從小眾的高風險產轉變為主流的價值儲存工具。而最關鍵的因素是，目前的美國總統是比誰都更支持加密貨幣的市場發展，有理由相信，4年減半周期或會在Trump主導下的政府而有所延長。
比特幣多少錢才能入場？
對投資者而言，經常會問「比特幣多少錢才能入場？」，目前世界上只有近5%的人持有BTC，所以現時仍是早進場階段。10月「Uptober」也許只是個開始，比特幣的超級周期或將正式展開。
富途證券高級分析師馮文慧
(筆者為證監會持牌人，其及其有聯繫者並無擁有建議股份發行人之財務權益)
如何買比特幣？
富途證券為香港證監會持牌機構，提供虛擬資產交易服務，可一站式交易加密貨幣、加密貨幣現貨ETF、期貨ETF及相關概念股。富途現時支援比特幣及以太幣交易。
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加密貨幣ETF
最後，除了直接交易加密貨幣外，投資者也可以通過在股票市場運用ETF直接投資加密貨幣。
比特幣ETF:
以太幣ETF
做空比特幣ETF
比特幣價格走勢分析（2025年5月 ）
回顧上次的文章看法，這段時間的比特幣和以太幣表現均遠超出筆者預期，不過當時關於 $2倍做多MSTR ETF-T-Rex (MSTU.US)$ 或 $南方兩倍做多MSTR (07799.HK)$ 的短線操作部署也升逾30%以上。
至於現時的最新狀況，主要是市場圍繞美債的問題。畢竟本周美債再被評級機構下調，三大評級機構也不再給予美債「AAA」最高評級。美債的違約風險再被受關注，市場普遍預料6月份前問題和憂慮將會持續，導致股票市場在債息抽高下受壓，美股 $標普500指數 (.SPX.US)$ 和港股 $恒生指數 (800000.HK)$ 也不能獨善其身。
不過從最新的經濟數據看，全球經濟衰退的風險仍然可控，短線的問題比較集中在美國的債務問題與財赤上。這導致資金不是全面避險，相反流向「去美元化」的概念資產。從這個觀點看，就可以充份解釋比特幣走勢和黃金價格 $黃金主連 (GCmain.US)$ 走勢本周走強的原因。
比特幣的最新看法和技術分析
在「去美元化」的概念支持下，比特幣價格己於今年第二季開始擺脫弱勢，從上述的周線圖看，價格亦於3周前正式重拾升勢，短線首個目標和去年展望的12萬水平相近，詳情可回顧去年年底「比特幣再破10萬，近來或有吸納機會?」。
在最新的展望，考慮到比特幣自1月20日高位109,640美元完成一個健康的調整，貌似一個「圓底」的形態，調整中最低見74,508美元，以量度升幅計，中線目標可上望至大約144,000美元。
但要留意的一點是，價格近來累積了不少升幅，上述的中線目標大前提是企穩頸線位109,640美元之上。短線如果短穿頸線位，圖表形態也可以由「圓底」演變成「杯柄形態」。況且，移動平均線亦早己步入「多頭排列」的形態，現時正是典型大漲少回的格局，考量到比特幣第的波動性，分注收集是較為合適，畢竟比特幣分注收集的成本相對較容易。
2025年1月比特幣走勢分析預測
這周末幣圈經歷了瘋狂的事件，特朗普在重返白宮前和夫人先後推出個人MeMe幣，特朗普幣和梅拉尼婭幣。可能一些投資者不懂事情的來龍去脈，詳細就可以留意今天富途資訊的「特朗普夫婦雙雙「發幣」，旗下家族項目不斷加倉以太幣，全球加密貨幣迎來新變局」。
總括來講，特朗普借著其總統和一直以來的人氣，推出相關加密貨幣導致供不應求，是一貫Meme幣的炒作邏輯。如一些金融機構所說，事件會否涉及一些嚴重利益衝突，利用總統職位牟利，這個就交由美國法律自身去判斷。事件中帶出一點的是，特朗普肯定是史上最支持加密貨幣的美國總統。可能借助今次的事情，令未來加密貨幣的監管進一步優化，令數字資產的發展進一步變得穩定。特朗普也是導致上周 $Solana (SOL.CC)$ 被顯著炒上的原因。此外，隨著更多監管出台後，市場憧憬今年將會有SOL的相關ETF推出。
對於投資者而言，一些主流的加密貨幣如 $比特幣 (BTC.CC)$ 和 $以太幣 (ETH.CC)$ 仍是今年重點關注的資產。
除了相關的MeMe幣被炒起外，BTC今日亦突破歷史高位。隨普市場憧憬往後有更多利好加密貨幣的政策或監管出台，市場預料金融機構對主流加密貨幣BTC和ETH的需求將會大增，是支持價格向上的主要因素。借此，就再次和大家溫故知新。
比特幣
基本面:
設定只有2100萬枚
目前約92% 以上的比特幣已被挖出
大約四年左右的時間，減半就會發生，導致供應緊張
市值最大的加密貨幣，佔整個加密貨幣市值約58%
投資賣點﹕
稀有性
隨著近來其他加密貨幣行情火熱，市值佔幣圈總市值從歷史高位回落，短線有追落後空間
特朗普的政策有望帶動更多金融機構於後市有望增持(存在取代黃金概念)
技術走勢突破
技術分析~ 剛突破一個橫行區間
首個支持位: 106,000美元
關鍵支持位: 100,000美元
量度升幅目標﹕120,000 美元(106,000 -92000 - 14,000, 106,000 + 14,000 = 120,000)
以太幣
基本面:
– 交易速度完勝比特幣，應用上更為廣泛
– 沒有上限，但引入通縮機制
– 權益證明共識機制(Proof of Stake)
– 第二大市值加密貨幣，佔整個加密貨幣市值約11%
投資賣點﹕
– 數字資產發展，應用生態發展更可觀
– 特朗普家旅加密項目正在增持
– 技術走勢準備突破
技術分析~準備突破，MACD剛發出黃金交叉訊號
首個阻力位﹕3,700美元
關鍵阻力位﹕4,100美元
支持位﹕3,130美元
關鍵支持位﹕3,000美元
以下則是富途加密貨幣的交易入門解說:
2024年12月比特幣走勢分析預測
筆者對加密貨幣行情的看法持續樂觀，整體看法是和之前分別不大。近來涉及的消息較多，也值得和大家再討論。市場其中一個焦點是在12月5日， $比特幣 (BTC.CC)$ 創歷史高位104,112美元後，其後從高位回落後，一度閃崩跌至91808美元，雖然跌勢馬上回穩，但也觸發投資市場擔心比特幣的流動性風險。
近期消息對比特幣分析的影響
回顧消息，在比特幣創歷史新高後，數小時後美國前財長薩默斯最新表示，沒必要建立比特幣儲備且稱這一想法「瘋狂」。他接受外電訪問時稱﹕「除了滿足個別政治贊助者的利益外，看不到設立比特幣國家儲備有任何好處。」，考慮到當時美國和俄羅斯正以比特幣作為戰略性儲備帶動價格創歷史新高，消息出現後形成沽壓也是無可厚非。
薩默斯除了是哈佛大學經濟教授外，也是OpenAI董事會成員，在金融財經界影響力甚大。不過值得留意的是，他並不是看淡加密貨幣的發展，主要是針對特朗普政府成立戰略性儲備的做法有意見。這並不代表加密貨幣的投資邏輯出現泡沫，更重要的是防止一些投機人士濫用比特幣只有2100萬枚的稀有性作為炒作亮點。這和筆者不太認同 $MicroStrategy (MSTR.US)$ 的營運方法，同時繼續看好比特幣價格的道理相似。
不過，在上述的言論表達後，特朗普交易的熱情也有所減退，市場目前更關注的焦點是12月18日的聯儲局議息會議，雖然很大機會12月18日會降息0.25厘，但未來經濟展望和降息空間備受關注。聯儲局官員的立場和對新政府的看法將會是市場焦點。特別是對於經濟展望，相關言論很大可能會影響高風險資產價格的表現，特別是近來熱炒的加密貨幣。
(資源來源﹕CME FedWatch 2024年12月11日)
雖然戰略性儲備的方向和做法受到挑戰，但短期內機構屯積比特幣的做法應該於短期內不會有太大改變，這將會有利比特幣價格的整體表現。在明年更完善的監管措施生效下，這將會進一步有利加密貨幣的表現。可以參考以下機構在市場上最新的看法。
比特幣技術分析與價格預測
在兩大主流加密貨幣比特幣和以太幣的部署上，筆者還是建議用技術分析的角度去看，包括短線和中長線的看法。以下則是目前筆者對比特幣的看法。
在月線圖上，比特幣已形成一個明顯的「杯柄」形態。要留意一點，這主要是來自於月線圖，只宜作中長線目標的參考，並不適合作為短線買賣的參考目標。從上面的圖型看，參考過去圓底的底部約在16000美元，2021年的高位在69000美元，以量度升幅計，則有望挑戰122,000美元。
短線操作策略
至於在短線的操作上，更宜合就是用日線圖去判斷，從以上的圖表看，比特幣價格從高位回落但仍處於一個上升三角形態中，屬於待變的格局。從順勢交易的角度，只要短期後市繼續企穩於上述的短期上升軌上，約95000美元以上水平，仍可憧憬突破，加上近來有大成交配合，短線的確不宜太悲觀。如果BTC價格有望再突破10萬美元大關，參考價格高見11月22日高位99800美元後回落，以上升軌的第一點，即11月26日低位90742美元計，量度升幅可以看108,858美元。
2024年11月比特幣走勢分析預測
上次11月7日發的「大選後的特朗普交易新趨勢」後，加密貨幣市場的氣氛維持牛氣衝天。不同的消息支持加密貨幣行情火熱，包括加密貨幣圈內名人馬斯克在特朗普大選的崛起、新政府對加密貨幣的支持和監管及多間機構不約而同去買入加密貨幣，均支持加密貨幣行情火熱。
近來 $比特幣 (BTC.CC)$ 更劍指10萬美元大關(執筆時其實 $比特幣參考匯率主連 (BTCmain.US)$ 已一度升穿10萬美元)。今次我們就嘗試先理解行情後再去學習比特幣分析。
比特幣分析之概念股怎麽看
比特幣分析顯示，比特幣概念股走勢出現分化，在這段時間因為比特幣劍指10萬美元，而 $以太幣 (ETH.CC)$ 和一些ALTCOIN於行情初段出現瘋牛階段，帶動相關概念股先後火爆炒起。比特幣分析中提到 $Coinbase (COIN.US)$ 、 $MicroStrategy (MSTR.US)$ 、 $MARA Holdings (MARA.US)$ 亦跟隨行情大升。當中MSTR最火爆，受惠屯積的比特幣價格大幅上升外，公司更發債增持比特幣，令整個行情火上加油。MSTR在11月份的股價由大選前低位220.82美元升至11月21日高位543美元，累積升幅約146%；兩倍槓桿ETF MSTX和MSTU，亦分別升逾429%和407%。火爆的行情令人關注，亦導致不同的公司(包括在美股和香港上市的公司)開始效法MSTR這公司的經營模式，這也是導致比特幣價格於大選後特別強勢的主要原因。
隨著香櫞研究（Citron Research）在社交平台X上發帖稱，看好比特幣的前景，但通過做空MSTR進行對沖。這消息導致股價昨晚見高位後急挫，相關概念股的表現亦較加密貨幣弱勢。筆者認為主要的分別還是在資產性質問題，比特幣主要是涉及供求關係緊張為主，但股份則會考慮市盈率、盈利能力和商業模式因素去考慮，單純比特幣價格造好支持股價上升的原因並不穩固。況且從上述也看到這些股票的升幅遠高於加密貨幣，現短暫性出現誇張的調整亦是無可口非。
相關概念股目前涉及的是「非系統性風險」(簡單點就是個股營運風險)，短期內操作風險偏高，暫時建議還是先留意加密貨幣為主。
比特幣分析之宏觀分析
Red Sweep後的支援數字資產的聲音加大。本月多了很多關於加密貨幣或數字資產的法案，都提出以比特幣作為戰略性儲備為主。考慮到比特幣的稀有性，全球只有限量2100萬枚，這是刺激BTC劍指10萬的主要因素。在美國新政府上任前這段時間，預料市場仍會對加密貨幣的相關消息比較敏感。
要留意一點，比特幣有限量供應幾乎眾所周知，但如果討論到數字資產和WEB3.0等的發展，比特幣是難以單一去支援整個數字資產。雖然限量優勢支持價格穩定，但應用性能則大打折扣，例如幣圈內常常說的「每秒處理交易量」則較為遜色。如果要推動數字資產的發展，以太幣和一些ALT-COIN的需求將會重現。
最後想補充一點，雖然以太幣的供應量沒有上限，但在新的共識機制「Proof of stake」下，未來供應量仍是有限可控。只要數字資產的需求加大，亦會導致供不應求，這是為什麼近來ETH又再次出現追落後的情況。
比特幣分析和以太幣看法
筆者認為，以目前牛氣衝天的氣氛，比特幣接近10萬美元的水平去操作較為尷尬，如果要去買比特幣，最好的還是以慢慢收集屯幣的方式去作中長線投資。考慮到比特幣的買賣是以0.0003 作為最細單位，加密貨幣本身就有利於分注收集，加上比特幣獨特的稀有性作支持，這策略基本上是可以穩定平衡入市風險，但就要作長線投資心態作準備。
短線部署上，個人比較偏向用技術分析去處理比特幣，而當中更關注是ETH的表現，主要是考慮到ETH的波動性較大。雖然表現不像BTC不斷創下歷史新高，但更重要是容易去尋找阻力位和支持位。
技術分析看法
比特幣技術分析看法
(截止11月22日1500左近)
比特幣近來太過強勢，加上已在創歷史高位，所以在日線圖上尋找不到下一個阻力位或目標價。支持位順勢看10天線或短期上升軌92400美元水平左近。老實說參考意義不大。
在月線圖上，比特幣自從突破歷史高位後，圖表上就出現一個「Cup &Handle」的形態。參考過去圓底的底部約在16000美元，2021年的高位在69000，以量度升幅計，則有望挑戰122,000美元。
宜留意以上的看法是以月線圖為主，短期內出現的誤差可能非常之大，這個目標價不宜過份依賴。這也是購買比特幣以屯幣的態度去處理的原因。
以太幣技術分析看法
至於以太幣方面，筆者認為可以直接觀看小時圖作為部署。於上次的文章提及以太幣可以見3400美元後，價格一度回落至接近3000美元。從上面的圖表可看到，價格只是回調升幅的0.382，然後近來亦回穩重拾升勢，如果突破前高位3442美元，則可確認完成一個健康調整並重拾升勢。
從短炒的角度去看，買入ETH更容易定下止蝕位和目標價。早前的橫行區間頂部3200左右的水平作為參考的支持位，如果不跌穿就順勢交易。突破3442美元的話，下一個目標用量度升幅去計，3442-3014 = 428，428 + 3442 = 3870美元，亦即是今年5月尾反彈的另一個浪頂。
作者信息
譚智樂
富途證券首席分析師
CE No.中央編號:AVJ390
(筆者為證監會持牌人，其及其有聯繫者並無擁有建議股份發行人之財務權益)
