科技股投资攻略

3949人浏览2025.07.28

【香港科技股】北水创纪录流入，科技股迎反弹契机?

港股近来冲高后面临压力， $恒生指数(800000.HK)$ 于上周四高见25735点后开始受制，而在过去这三个交易日，亦再次出现恒生指数跑赢恒生科技指数的局面。唯幸的是，这次高位回落的成交没有增加，相信目前的整固势头是属于健康调整。从简单的技术分析角度上看，首个支持位在10天线25064点，亦可以理解成25000点心理关口。阻力位则是25750点，短线突破此关将有利整个港股再向上冲高。

这个突破能否于期指结算日前(7月30日)则是未知之数，从最新的牛证站街货量看(不是参考整体牛熊比例)，一千点以内的贴价牛证明显增加，贴价的熊证则正在减少，短线正缺乏杀淡仓的催化剂。在牛熊证街货的分析上，这偏向支持恒指短暂回调，甚至有存在短线跌穿25000点关口的可能性。

*温馨提示，牛熊证街货的分析是偏向短线，因为数据每日都会出现变动。

不过，短线走势不能单纯从牛熊证上判断，在资金流分析方面则较为正面。截止上周7月25日计，今年以来北水（内地资金）流入香港股市的规模已达8,200亿港元，已多于去年全年8,080亿港元的历史高位，7月25日南向资金强势涌港，当日「港股通」录得超过201亿元人民币的净流入，为逾三个月以来单日流入记录。

(资料来源﹕BNP港股通资金流)

短线推升个别股份的原因很多时候在于北水流入，而影响大市和宏观经济判断的中美第三轮谈判至今仍在进行中，这是解释为什么短线再度出现恒指跑羸科指的主要原因。自今年第二季起，保险股和本地地产股都是北水追捧的对象，今天 $友邦保险(01299.HK)$ 和 $中国人寿(02628.HK)$ 股价大升很大可能也是受到北水所主导，此外 $长实集团(01113.HK)$ $恒基地产(00012.HK)$ $新鸿基地产(00016.HK)$ $信和置业(00083.HK)$ $九龙仓置业(01997.HK)$ $太古地产(01972.HK)$ 多只本地地产表现强势，成交金额对比过去数年也有显著改善的迹象。

医药板块是北水追捧的另一个对象，继上周五一些CRO股份大升(例如 $药明生物(02269.HK)$ $康龙化成(03759.HK)$ )今日 $中国生物制药(01177.HK)$ 和 $翰森制药(03692.HK)$ 成为最大升幅蓝筹，笔者早前提的生物科技股(例如 $信达生物(01801.HK)$ $康方生物(09926.HK)$ $石药集团(01093.HK)$ $三生制药(01530.HK)$ $荣昌生物(09995.HK)$ 继续受资金追捧，至今维持强势。

此外，大型的AH股份显著造好， $恒瑞医药(01276.HK)$ 和 $宁德时代(03750.HK)$ 今日再创上市以来的新高。

从上述的观点可以见到，现时港股明显是处于「牛市」阶段，只是属于经常性出现的「炒股不炒市」格局。只要资金对风险取向仍维持进取心态，港股仍有条件继续看好。如果想要以短线的投机心态跟随北水，现时最合适的策略就是多运用技术分析作顺势交易。至于中线投资方面，分散投资于不同的板块还是一个比较合适取得平衡的方法。

香港科技股短期后市

在上次的文章「恒生指数破位，这波升浪能走多远? 」的投票结果中，最多人关注的是科技股的表现，然而这段时间短炒的表现上科技股非市场重点，亦不是北水主要追捧的对象。不过北水的部署就如偏向短线技术分析一样，但如果整个投资市场的气氛仍然向好，现时的策略选择侯调整吸纳作中线也不一定是一件坏事。在 $恒生科技指数(800700.HK)$ 的技术走势上，指数见5800点后受阻，但自5800点回落的调整，成交金额回落的势头更为明显，如果指数能于短期内企稳10天线5600点之上，不能抹除资金轮动并再度回流科技股的可能性。

在大型的科技股表现上，笔者过去重点提及的 $阿里巴巴-W(09988.HK)$ 、 $腾讯控股(00700.HK)$ 和 $小米集团-W(01810.HK)$ 至今表现还不错，腾讯股价更维持强劲势头。

至于 $快手-W(01024.HK)$ ，过去两个交易日冲高回落，但从技术走势的角度上仍然是属于健康调整，可灵AI生成工具的利好因素至今没有改变，再从下面的小时图，可见快手的上升趋势至今是没有改变，近来的调整或许是给予投资者另一个吸纳的机会。

简单来说，近来科技股虽然表现较弱，但考虑到目前市场气氛依然正面，这轮调整出现后尝试吸纳一些具投资价值的科技股，仍存在一定值博率。相信大家对上述的大型科技股并不陌生，今天笔者亦尝试去介绍一些可能大家遗留的中型科技股，例如上周提及的RWA概念 $众安在线(06060.HK)$ ，上周提及后股价已上升逾10%。