比特幣懶人包 | 比特幣是什麼？怎麽玩？
比特幣價格走勢如何？2026該如何投資Bitcoin
富途證券高級分析師馮文慧表示特朗普提名Kevin Warsh成美聯儲主席及美國政府部分停擺令加密貨幣市場下跌，但認為市場目前有機會過份解讀美聯儲主席的侯命人選，一旦市場流動性有所改善，其政策的風向或沒有市場預期那麼不利加幣貨幣市場。目前比特幣已進入「極度恐懼」水平，當市場陷入「極度恐懼」，往往是逆向操作良機。
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比特幣走勢分析
富途證券高級分析師馮文慧指出，目前比特幣的恐懼貪婪指數跌至近15，已進入「極度恐懼」水平。根據歷史經驗，當市場陷入「極度恐懼」，往往是逆向操作良機。從黃金分割比率的指標上看，這一浪高位近12.6萬美元，跌至近7.4萬美元去元，初步反彈阻力為近8.6萬美元，再進一步則上看近9.5萬美元。如真的成功捕捉是這輪跌浪的底部，及後或有不俗的反彈空間。如去年4月比特幣跌至近7.5萬美元時，抄底者其後最多獲逾60%的回報。又如去年自1011事件後，比特幣持續下跌，一度跌至10-20的極度恐慌區間之內。如當時成功抄底入市，及後有近20%的回報。如歷史真的會重演，利用此指標或可捕捉到短線博反彈的機會。
加密貨幣大跌原因
馮文慧表示，日前美國總統特朗普在社交媒體上宣布，提名前聯儲理事Kevin Warsh為下任聯儲主席。Kevin Warsh被市場普遍視為「鷹派代表」，其貨幣政策立場與當前聯儲形成鮮明對比。與此同時，美國政府部分停擺於1月31日生效，加劇了市場的避險情緒和不確定性。在全球流動性收緊的影響下，加密貨幣市場的跌緊隨其後， 一度跌破7.5萬美元， 日內重挫近15%，一度失守2200美元水平。但以Trump過往的做事風格，一定會反覆確認新的主席人選，能不能配合、跟他目標是否一致，才會提名。否則不會提名一個跟自己100%唱反調的人，更不利其期中選舉，這個機會出現的可能性近乎是0。因此，不排除市場目前過份解讀美聯儲主席的侯命人選，一旦市場流動性有所改善，其政策的風向或沒有市場預期那麼不利加幣貨幣市場。
馮文慧為證監會持牌人 (CE NO:BOD280)，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益。
加密貨幣法案
2025年加密貨幣備受關注，三個法案《CLARITY法案》、《GENIUS法案》以及《反CBDC法案》成加密貨幣周焦點。以下則是三個法案的亮點﹕
《CLARITY法案》：旨在提供更清晰的監管框架，明確數位資產的分類和監管責任。簡單來說，就是為加密貨幣和數字資產的監管提供一個更清晰的指引。長遠而言有利數字資產或RWA的發展。
《GENIUS法案》：專注於穩定幣的監管，促進其作為支付工具的合規化發展，預計將推動穩定幣成為主流應用。此法案在參議院通過，目前主要是為穩定幣建立全面性的監管框架，從而有利美元在全球數字經濟中地位的戰略意圖。
《反CBDC法案》：核心理由是捍衛公民的財務隱私權，防止政府利用CBDC進行全方位的財務監控。此法案將針對反對或限制央行數位貨幣（CBDC）的發展，可能影響數位美元的推進。
留意上述的法案有些共通點，首先監管和規範穩定幣和數字資產的發展規模，從而達到長遠健康發展及廣泛應用的目標，這是美股在穩定幣炒作的核心邏輯之一。在上述的法案中，將會面臨較具爭議性的將會是《反CBDC法案》，該法案的爭議是支持者認為它能保護隱私，防止政府過度干預；反對者則擔心它會阻礙金融創新，使美國在全球競爭中落後。簡單來說，這個法案的關鍵是加密貨幣「去中心化」和「監管」中嘗試取得平衡，如果法案在討論的過程中取得進展，相信對加密貨幣長遠的發展將會具一定意義。
當我們談論「去中心化」時，就自然會聯想到比特幣，畢竟比特幣最大的核心投資邏輯是根據白皮書全球只有2100萬枚比特幣且不受任何政府和央行干擾。此外，雖然TACO交易概念導致投資市場無懼貿易戰風險，但特朗普的貿易政策很大可能將會持續削弱美元在國際市場的地位。筆者認為「去美元化」和「去中心化」的概念將會持續實行，這是支持比特幣價格再向上試高位的核心理念。
如何判斷比特幣價值走勢
弱勢美元
假設特朗普的貿易政策導致全球「去美元化」的大趨勢不改變， $美元指數 (USDindex.FX)$ 的弱勢於2025年很大機會將會維持。
減息趨勢不變
雖然美債的問題將會於下半年很大可能繼續熱烈討論，例如6月份時很多人會擔心違約風險等等的話題很大可能會持續，畢竟美國債務問題壓力的確存在，加上「大而美法案」又會加大市場對財赤的疑慮。更重要的是，美國目前的經濟只是處於disinflation階段，減息即使進行但很大可能是循序漸進，這會導致美國國債收益率緩慢的回落。但只要下降趨勢不變，將會繼續有利下半年風險資產的表現。
稀有性和各國的戰略性儲備策略
比特幣由於其固定供應量（2100萬枚）和「去中心化」是特性，被投資者視為「數位黃金」，適合用作儲備資產。美國今年正式建立「Strategic Bitcoin Reserve」，利用沒收的比特幣作為儲備資產。隨著監管措施完善和準備長遠發展，留意美國會否加大在比特幣的戰略儲備策略。同時，會否有更多的國家對比特幣和加密貨幣的立場改善或軟化，亦是支持價格向好的核心原因。
說起稀有性和去美元化，自然會令投資者想起黃金。 $黃金主連 (GCmain.US)$ 價格自今年以來亦是形成不錯的上升趨勢，黃金價格的走勢向上，同時亦意味著市場對稀有性類別的需求仍然持續，相信黃金價格和比特幣的價格走勢應該是維持正相關(positive correlation)。
比特幣交易平台
富途證券為香港證監會持牌機構，合規提供虛擬資產交易服務。投資者可以直接使用港元或者美元直接購買比特幣及以太幣現貨，投資門檻低至HKD80/USD10，你什至可以在富途進行充提幣。目前，在富途交易加密貨幣現貨可享0佣金優惠。
