比特幣懶人包 | 比特幣是什麼？怎麽玩？
比特幣價格走勢如何？2025該如何投資Bitcoin
富途證券高級分析師馮文慧表示美國聯儲局啟動降息，市場流動性預期改善，為加密貨幣市場帶來潛在支撐。 技術分析顯示，比特幣價格現於短期均線間徘徊，若能企穩，下一關鍵阻力位於50天線約98,000美元水平。市場信心亦來自傳統金融機構的明確轉向，為市場打開龐大的合規資金通道。面對市場波動，採用美元成本平均法進行定期投資，被視為應對價格不確定性、捕捉長期增長潛力的有效策略。
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比特幣走勢分析
在經歷10月、11月的不如預期的走勢之後，12月又會否迎來一個反轉的行情？即使歷史數據上看，12月比特幣上升的機率不是特別高，但在10月及11月累計一定的跌幅，隨市場的流動性逐步回流市場，不排除12月會經歷反彈的聖誕行情。目前比特幣價格在10天及20天均線之間徘徊(見下圖)，進一步企穩的話，有待上望50天線約98000美元水平。
技術關鍵支持位：89000美元(20天線附近)
技術阻力位：98000美元
技術關鍵阻力位：108,000美元
加密貨幣大跌原因
富途證券高級分析師馮文慧表示，美國政府早前進入停擺狀態，抽走市場的資金流動性，成為市場最大的不明朗因素，導致一夜間黃金、加密、股市、債市均全線下跌。美國政府停擺多天，令財政部撥款會停滯、政府支出會遭到凍結，市場上所有流通的美元都被吸走。市場避險情緒升溫，高風險資產普遍承壓，因此加密貨幣市場首當其衝亦受到影響。一旦美國政府重新運行，財政部或釋放最多近 1 兆美元資金到市場，到時或將迎來巨大的反轉可能。
另外，美國監管逐漸明朗，為撐起「超級周期」另一關鍵。隨著穩定幣法案《GENIUS Act》生效，市場迎來更完整的穩定幣框架，《CLARITY Act》法案持續推進，穩定幣市場規模持續擴張，早前更已突破3000億美元水平。而穩定幣供應與交易量在今年第三季創下新高，反映市場對穩定幣支付、匯款需求強勁，ETH作為目前穩定幣主要運行的區塊鏈，自然從中受惠。
看好加密貨幣市場的投資者，不應再沈迷槓桿帶回來的短線利潤回報，反而要堅守中長線持有現貨背後的價值投資。歷史數據顯示，恐慌往往是長線佈局的好時機，惟短線風險仍在，建議分階段操作。市場情緒指標「恐懼與貪婪指數」一度跌至20的極度恐慌區間(見下圖)，值得關注的是，每當落於此區間，往往伴隨BTC將見底反彈。當前市場情緒或跟4月略為相似，當時市場極度貪婪，隨後陷入恐慌，繼而再反彈創新高。如果按照此劇本重演，BTC及後仍有反彈創新高的機會。
加密貨幣法案
2025年加密貨幣備受關注，三個法案《CLARITY法案》、《GENIUS法案》以及《反CBDC法案》成加密貨幣周焦點。以下則是三個法案的亮點﹕
《CLARITY法案》：旨在提供更清晰的監管框架，明確數位資產的分類和監管責任。簡單來說，就是為加密貨幣和數字資產的監管提供一個更清晰的指引。長遠而言有利數字資產或RWA的發展。
《GENIUS法案》：專注於穩定幣的監管，促進其作為支付工具的合規化發展，預計將推動穩定幣成為主流應用。此法案在參議院通過，目前主要是為穩定幣建立全面性的監管框架，從而有利美元在全球數字經濟中地位的戰略意圖。
《反CBDC法案》：核心理由是捍衛公民的財務隱私權，防止政府利用CBDC進行全方位的財務監控。此法案將針對反對或限制央行數位貨幣（CBDC）的發展，可能影響數位美元的推進。
留意上述的法案有些共通點，首先監管和規範穩定幣和數字資產的發展規模，從而達到長遠健康發展及廣泛應用的目標，這是美股在穩定幣炒作的核心邏輯之一。在上述的法案中，將會面臨較具爭議性的將會是《反CBDC法案》，該法案的爭議是支持者認為它能保護隱私，防止政府過度干預；反對者則擔心它會阻礙金融創新，使美國在全球競爭中落後。簡單來說，這個法案的關鍵是加密貨幣「去中心化」和「監管」中嘗試取得平衡，如果法案在討論的過程中取得進展，相信對加密貨幣長遠的發展將會具一定意義。
當我們談論「去中心化」時，就自然會聯想到比特幣，畢竟比特幣最大的核心投資邏輯是根據白皮書全球只有2100萬枚比特幣且不受任何政府和央行干擾。此外，雖然TACO交易概念導致投資市場無懼貿易戰風險，但特朗普的貿易政策很大可能將會持續削弱美元在國際市場的地位。筆者認為「去美元化」和「去中心化」的概念將會持續實行，這是支持比特幣價格再向上試高位的核心理念。
如何判斷比特幣價值走勢
弱勢美元
假設特朗普的貿易政策導致全球「去美元化」的大趨勢不改變， $美元指數 (USDindex.FX)$ 的弱勢於2025年很大機會將會維持。
減息趨勢不變
雖然美債的問題將會於下半年很大可能繼續熱烈討論，例如6月份時很多人會擔心違約風險等等的話題很大可能會持續，畢竟美國債務問題壓力的確存在，加上「大而美法案」又會加大市場對財赤的疑慮。更重要的是，美國目前的經濟只是處於disinflation階段，減息即使進行但很大可能是循序漸進，這會導致美國國債收益率緩慢的回落。但只要下降趨勢不變，將會繼續有利下半年風險資產的表現。
稀有性和各國的戰略性儲備策略
比特幣由於其固定供應量（2100萬枚）和「去中心化」是特性，被投資者視為「數位黃金」，適合用作儲備資產。美國今年正式建立「Strategic Bitcoin Reserve」，利用沒收的比特幣作為儲備資產。隨著監管措施完善和準備長遠發展，留意美國會否加大在比特幣的戰略儲備策略。同時，會否有更多的國家對比特幣和加密貨幣的立場改善或軟化，亦是支持價格向好的核心原因。
說起稀有性和去美元化，自然會令投資者想起黃金。 $黃金主連 (GCmain.US)$ 價格自今年以來亦是形成不錯的上升趨勢，黃金價格的走勢向上，同時亦意味著市場對稀有性類別的需求仍然持續，相信黃金價格和比特幣的價格走勢應該是維持正相關(positive correlation)。
比特幣交易平台
富途證券為香港證監會持牌機構，合規提供虛擬資產交易服務。投資者可以直接使用港元或者美元直接購買比特幣及以太幣現貨，投資門檻低至HKD80/USD10，你什至可以在富途進行充提幣。目前，在富途交易加密貨幣現貨可享0佣金優惠。
