加密貨幣或成為美國大選過程中的贏家

1733人瀏覽2024.07.22

近來美國大選消息眾多，繼特朗普遇襲事件後，周末美國總統拜登亦宣佈退選。消息可能將會導致美股表現更為波動，因為市場將會猜測無限的可能性，包括候選人的競爭力、美國最新的發展方向、聯儲局減息的時間表亦將會成為未知之數，將會導致美股三大指數 $道瓊斯指數(.DJI.US)$、 $標普500指數(.SPX.US)$和 $納斯達克綜合指數(.IXIC.US)$可能表現持續反覆，近來強勢的 $羅素2000指數(.RUT.US)$的走勢亦將會變得複雜，盲目炒「特朗普概念股」亦將會面對不少風險。

不過有一類資產在這個猜測的過程很大可能受惠，就是加密貨幣。筆者今日將會和大家解讀目前最新市埸狀況。

不論美國大選誰勝，弱勢美元似乎是大趨勢

根據最新的消息，美國總統拜登亦宣佈後打算支持副總統Kamala Harris(賀錦麗/哈里斯)為民主黨候選人。不過，上述消息可能仍存在變數，目前民主黨內的領導人物如佩洛西和前總統奧巴馬仍未表態，相信主要是民主黨憂慮是現屆政府的官員缺乏競爭力，在任四年雖然美股表現牛氣衝天，但一些民生問題如高通脹和戰亂的問題，對現屆政府的人員參選在選情上會有重大衝擊，這亦是為什麼拜登需要退選的主要原因(身體健康狀況也可能是，這方面就不說了)。

所以，目前氣勢如虹的特朗普勝出機會較大(畢竟槍擊事件後，氣氛幾乎是一面倒在支持特朗著)，投資市場正開始猜測特朗著上任後的環境變化。筆者認為，從特朗普過去的言行舉止，似乎相關方向未必會成為下一個投資機會，相反要留意大方向可能是一些「保護主義」和「去全球化」。所以，一些近來表現比較落後的美國中小型企業股份，出現追落後的跡象，例如羅素2000。但長遠而言，這些企業是否真的受惠關稅和保護主義，歷史上似乎也不能證實此點。而最反映美國大選的資產，則是 $美元指數(USDindex.FX)$。

如果美國未來又再次「去全球化」，最大的可能性是令美元需求回落，導致美匯指數有機會再次走弱，這亦配合特朗普幫助美國製造業的方向。在這「去全球化」的趨勢增加的大前題，相比起投資中小企美國企業，一些加密貨幣受惠程度雖然間接，但長遠而言則更加有利。

加密貨幣的核心投資邏輯「去中心化」

為什麼加密貨幣將會是最大的受惠者，正如題目所說，就是美國大選後將會令去中心化(Decentralization) 的需求增加。畢竟如果特朗著上任後，大家會猜測美國又會再度「去全球化」這將會導致很多國家持有美元會有尷尬的局面。但對於幣圈的投資者來說，這正是一個趨勢和機會，市場減低對美元的需求，將會導致加密貨幣的需求增加，特別已經成熟和穩定的 $比特幣(BTC.CC)$和 $以太坊(ETH.CC)$。前者在稀有性的概念支持下，將會在大選期間可能會有較好的表現。

美國大選或存在變數，但短期內弱勢美元難變

當然，以上假設是因為目前特朗普氣勢中日中天，但畢竟美國大選還有接近三個多月的時間，以特朗著口出狂言加不少黑歷史的背景下，即使目前民望高企，亦難以100%判斷肯定勝出，俗語亦有話「一朝得志語無倫次」。但如果大選的預期於短期內改變，也難以改變美元短期的弱勢，因此只會令到開始轉弱的美國經濟有更多不明朗因素，而且美國的債務問題至今仍未有重大改善，大選後會否再次涉及債務上限問題和政府停擺風險仍是未知之數，加上大選競爭的過程，相信兩黨侯選人的政綱亦離不開扶持弱勢社群(增加開支)和化解地緣政治因素為主要議題爭取民望，這將會導致美元弱勢的格局不會改變。(這亦是為什麼近來的黃金、貴金屬和能源價格回落的其中一個原因)。

比特幣再破頂的可能性增加

在投資加密貨幣的過程中，最受惠的始終都是比特幣(btc)，在美元需求轉弱的大前題下，需求增加配合比特幣的總供應量在2100萬的設定下，加上每四年一度的減半供應，比特幣的稀有性將會進一步利好價格表現。對於在美股市場上的投資者，可能直接購買相關的ETF例如 $iShares Bitcoin Trust(IBIT.US)$或兩倍槓桿的 $2x Bitcoin Strategy ETF(BITX.US)$。在港股的投資者，亦可以留意本地的ETF如 $FA南方比特幣(03066.HK)$或 $華夏比特幣(03042.HK)$。

另外美股一些相關概念股亦值得留意，例如近來宣佈拆股的挖礦機業務 $MicroStrategy(MSTR.US)$和早前文章「美股強勢延續，下半年不容忽視的美股」提及的 $Coinbase(COIN.US)$。

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富途證券首席分析師譚智樂

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