蟹貨點佈署 | 以英偉達爲例，了解股票被套後的投資策略

近期，美股市場波動劇烈，納斯達克指數自高點回落13%。以英偉達爲代表的七大科技股股價遭遇重挫，使得不少投資者因市場波動而持仓蟹貨的不利境地。我們有沒有什麼辦法來應對如果後市不漲不跌下的策略。

此時，除了等待市場回暖之外，還可以利用期權作爲一種有效的風險管理工具，來緩解或抵消股票下跌帶來的損失。

但是我們需要記住一個前提:公司的基本面一定需要非常紮實，不會出現長期收入利潤下滑的風險。

以下是幾種常見的期權策略：

一、如果判斷股價暫時無法大漲，準備長揸，那麼持續covered call

例如假設投資者以120美元購入英偉達股票（100股），截止2024年8月7日，當前市價跌至98.9美元。通過賣出8月23日到期、行權價120美元的看漲期權（注意，1張期權並非對應1股，而是100股)，即時獲得58美元權利金，爲持倉減虧。

到8月23日期權到期日，有以下幾種情況(下述做法簡化了費用，真實情況則大家需要計算進交易手續費）：

1）如果英偉達的股價有所回升，但保持在120美元以下，則期權不會被行權，投資者的期權費收益是58美元。例如假設8月23日，英偉達股價回升至110美元，則此時投資者正股的虧損爲1000美元，也就是最終虧損爲1000-58=942美元。

2）如果股價上漲超過120美元，期權很大可能會被行使，這名投資者需要以行權價120美元賣出股票，這使得投資者將失去股價繼續上漲的收益，但也通過期權費收益補償了部分損失。例如假設8月23日，英偉達股價回升至130美元，則此時投資者需要以120美元賣出，正股收益爲0，實現了保本出；而權利金收益爲58美元，也就是最終收益爲58美元。

3）如果股價持續橫盤，投資者持續進行類似的covered call交易，則累計的期權費將彌補一定的投資損失；例如假設該投資者每月進行一次covered call交易，每次交易所獲的期權費爲58美元，則持續12個月後，若英偉達的股價仍未突破行權價，在100美元徘徊，期權費的累計收益爲696美元，投資者的正股虧損爲2000美元，但扣除期權費的收益後，虧損降低到1304美元。

Covered Call策略的風險和缺陷在於，Covered Call策略的有效實施往往需要投資者持有相當數量的股票，這是因爲在美股市場中，一份標準的看漲期權合約代表100股股票。這意味着，爲了賣出一份看漲期權，投資者通常需要持有至少100股相應的股票。對於英偉達來說，100股英偉達相當於持倉在9800美元，如果不夠的話，我們還有別的策略，那就需要自己利用技術分析進行一部分短期操作。

二、利用股票波動性進行趨勢交易

對於英偉達這樣流動性和波動率都極高的股票，如果假設出現短期趨勢，則可以利用技術指標，通過積極的趨勢交易來嘗試減輕損失。

趨勢線交易法，簡言之，就是跟隨股票或金融產品價格的大方向做買賣。

價格走勢圖上的高點和低點連成線，上升趨勢線是從低點到低點連起來，表明買方佔優，適合在價格回調到趨勢線附近時買入；

下降趨勢線則連結高點，顯示賣方力量大，可在價格反彈至趨勢線時考慮賣出。

如果價格突破趨勢線，可能預示趨勢反轉：

上升趨勢線被跌破，是賣出信號；

下降趨勢線被衝破，是買入信號。

由於技術分析更多是依賴心理學層面，那麼技術分析中，短期趨勢一般只會在第一次觸碰趨勢線時的交易效果最好，第二次則更弱，並且該趨勢線需要關注的的人更多，效果會更好，我們可以看見，在市場上下行期，上下震盪時，如果自己找到在某一區間最合適的交易節點，將有效完成趨勢交易，比如下圖是10分鐘線，10分鐘線的設置的M5（近5根K線的收盤價的均值）形成的趨勢線是強勢均線。

在確認趨勢方向後，跟隨趨勢進行交易。當價格突破關鍵阻力位或支撐位時進入市場。或者尋找超買或超賣的信號，當價格達到極端水平時進行反向交易。

利用高波動率的股票進行日內交易是一種積極的策略，可以幫助投資者在股票被套的情況下尋找处理蟹貨的機會。然而，日內交易是一種高風險的策略，適合那些有經驗並且能夠承受市場波動的投資者，其次是如果沒有趨勢性機會，可以利用短期區間震盪進行交易。

除此以外，若假設股價在某一箱體波動，也可以利用趨勢交易及其他技術指標進行追蹤，我們在富途的牛牛課堂中有許多涉及技術分析的交易課程，可以輔助大家的交易。