【2024美債債息】回報率大對比|在香港如何透過富途買美債?

美國國債(U.S. Treasury Bond,也稱美債)是指由美國政府發行的長期債券,用於籌集政府營運開支及還債等資金。美債通常向大規模機構投資者和個人投資者發行,並且是全球範圍內最流動最具有信用保證的債券之一,被廣泛認為是避險投資的重要選擇,也是增加被動收入的一個方法。

一、美國國債

買美債有什麼好處?

1.安全性 2.固定回報 3.較高流動性 4.平衡風險
由於美債是由美國政府發債,所以基本上具有信譽及償還債務能力的保障。因此,美債一般被視爲「不會違約」的債券,有全球最安全投資工具之一的稱譽。 美債能爲投資者提供固定回報,故投資者購買美債後,便可獲穩定的利息收入。 相對其他類型的債券,美國國債流動性較高。 若購買高風險產品同時購買美債,美債則可發揮平衡風險及回報的作用。

二、美國國債種類

 一般來説,美國國債可以分爲短、中、長期,詳細的美債種類可看下表:

美國國債種類 發行期限 到期日數 派息頻率 特色
短期國債

美國國庫短期債券

(英文:U.S. Treasury Bills,簡稱T-Bills)

1年内 4週;13週;26週;52週
每週拍賣1次
到期前不派息 買入時直接由面額折價,在到期日時收到票面金額。
中期公債

美國國庫票據

(英文:U.S. Treasury Notes,簡稱T-Notes)

10年内 每月發行 第2、5、7年:每月月底拍賣 第3、10年:每月月中拍賣 每6個月派息1次

·基本上是最主要的公債種類  

·10年期美國國債:是美債市場常用的指標,回報率往往表示市場對美國總體經濟的看法

長期公債

美國國庫長期債券

(英文:U.S. Treasury Bonds,簡稱T-Bonds)

10-30年 10年;20年;30年 每月發行;每年2、8月拍賣 每6個月派息1次 ·到期時會以票面價格連最後一期利息一同支付給持有人。
·發行時,會設定一個接近當時市場殖利率的數值,作為票面利率來進行拍賣。

美國國庫抗通脹債券

(英文:Treasury Inflation Protected Securities,簡稱TIPS)

10-20年 5年;10年;20年 每6個月派息1次 本金具有隨通脹或通縮作調整的特性

三、美債收益率

        美國國債收益率,又稱美債孳息率,是指投資者持有美國國債時實際可獲得的回報率。收益率(孳息率)通常會反映市場對美國經濟和財政狀況的看法,也會受到通貨膨脹、利率、面值、持有時間、購買價格和出售價格等多種因素影響。

國債名稱 收益率(孳息率)
6個月期國債 (US 6M) 4.86厘
1年期國債(US 1Y) 4.42厘
2年期國債 (US 2Y) 3.92厘
3年期國債 (US 3Y) 3.78厘
5年期國債 (US 5Y) 3.72厘
7年期國債 (US 7Y) 3.81厘
10年期國債 (US 10Y) 3.91厘
20年期國債 (US 20Y) 4.29厘
30年期國債 (US 30Y) 4.20厘
數據來源:富途牛牛APP,收益率以四捨五入計算,並取自小數後兩位數字。資料截至2024年9月2日

3.1 如何計算美債收益率(孳息率)?

美債收益率(孳息率)細分不同的定義,包括:

 

現時收益率(現時孳息率,current yield)── 即按年平均回報率,計算方法是:
債券現時的年度票面息/債券價格x100%

 

至通知贖回時收益率(至通知贖回時孳息率,yield to call)── 由開始持有債券起計,直至接獲贖回通知為止的回報率,只適用於被提早贖回的債券

 

到期收益率(到期孳息率,yield to maturity)── 預計持有債券至到期日所得到的回報率,通常以每年回報率的形式表達,也是最常用到的計算方法。


例子:以1000元買入債券,息率為5%,三年後到期。
投資者將於第一年收到50元債息,在第二年收到50元債息,在第三年到期再收到50元債息,加上1000元的債券價值,即債券的本金,一共是收回1150元。
在發行債券時,發行人已同意支付這1150元,而投資者將每年獲得債息,並於債券到期時取回票面值。
然而,受信債評級和息率等因素影響,債券價格是由市場所釐定的。
到期收益率(到期孳息率)就是用來量度在不同價格買入債券的回報率。

 

若果:
以950元買入債券,其到期收益率(到期孳息率)是6.9%,高於以債券價值1000元買入時的5%。
以1100元買入債券,到期收益率(到期孳息率)便只有1.6%。

3.2 美債收益率(孳息率)與債券價格有什麼關係?

收益率(孳息率)與債券價格相輔相承成,一般出現以下的情況:
1. 若按票面值(即「票面價」或「平價」)買入債券並持有至到期日,收益率(孳息率)將與票面息率相同。
2. 若以高於票面值的價格(即「溢價」)買入債券,收益率(孳息率)將低於票面息率。
3. 若以低於票面值的價格(即「折讓價」或「貼現價」)買入債券,收益率(孳息率)將高於票面息率。

3.3 美債收益率(孳息率)與股市的關係

美債收益率(美債孳息率)與股市的關係可算是撲朔迷離,有時是正相關,有時是負相關。

 

以近期的美股走勢爲例,8月份以來的納斯達克指數與10年期美國國債收益率(孳息率)呈現出非常明顯的負相關,收益率(孳息率)飆升,但納斯達克指數維持低位水平。出現這個情況的原因,很大程度是由於美債收益率(孳息率)的超乎預期地攀升。未來(2024)美股能否持續,也需要重點留意美債收益率(孳息率)的變動。

3.4 美國加息會影響美債收益率(孳息率)?

美債收益率(孳息率)的升跌受著不同因素影響,其中之一就是美國加減息口。

 

根據美國加息歷史,美國聯儲局從2022年3月起至2023年7月27日,連續加息11次。而美國加息會連帶美債收益率(孳息率)上升,變相令債價下跌。故最近2023年11月2日聯儲局宣佈終止加息,都稍為暫停了美債收益率(孳息率)的升勢。

>>美國減息對美國國債有什麽影響,該如何部署?

四、在香港購買美國債券

  • 在香港您可以透過富途購買美國債券。需要留意以下幾點:
    1.   須持有香港證券帳戶才能在香港交易美國債券。
  • 2.  美國債券以美元計算,購買前須將貨幣兌換成美元。
  • 3.  美國債券種類繁多,包括國債、企業債等等。須按個人風險偏好選擇合適的債券。
  • 4.  需要熟悉美國債券市場風險和機會,在購買前進行充分的研究。

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4.1 如何在富途購買美國債券

富途提供不同到期年限、不同息率的美國國債產品,當持有的美國國債到期後,將資金繼續投資到新的債券中,維持相對穩定的利息收入及較高程度的資金安全性。點擊下方鏈接獲取專屬開戶獎賞。

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4.2 買美債 學用「債券梯」投資策略

投資者為購買美債的目標是希望賺取固定收益,一般會用「債券梯」(Bond Ladder)製造穩定的現金流。換句話說,就是投資的美債的到期年限平均分佈短、中及長年期,然後每次債券到期後再進行投資。

投資者為購買美債的目標是希望賺取固定收益,一般會用「債券梯」(Bond Ladder)製造穩定的現金流。換句話說,就是投資的美債的到期年限平均分佈短、中及長年期,然後每次債券到期後再進行投資。

例子
小明有100萬元資金,想有固定收益作為生活支出,為避免息率波動及流動性不足,於是採用「債券梯策略」,將資金平均投資於4個到期期限不同的美國國債。
1.將這100萬元資金分為4筆各25萬元
2.分別投資6個月、12個月、18個月、24個月到期的美債
當美債到期後:
當6月期的美債到期後取回25萬元本金,再將這筆錢投資12個月到期的美債;當12個月期的美債到期取回25萬元本金時,再將這筆錢投資18個月到期的美債,如此類推。
這樣能製造穩定的現金流,而且每6個月釋放資金後,可以分攤息率的風險,令投資組合更穩定。

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