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牛熊证强制回收后剩余价值如何计算

在牛熊证上市日起至到期前一个交易日期间任何一天，如果相关资产价格触及回收价，便会启动强制回收机制，牛熊证会立即终止交易。

当触及回收价：

R类行权价 ≠回收价；根据强制回收时间至下一个交易时段结束时，以相关资产的最低价（牛证）或最高价（熊证）计算牛熊证的结算价；如果最低价（牛证）或最高价 (熊证)触及或超越行使价，牛熊证可能没有任何剩余价值

牛证的結算方法


（情况一）没触及回收价（情况二）触及回收价
牛证行权价$125$125
牛证回收价$128$128
正股结算价$132-
计价时段正股最低价-$126
换股比率100100

（情况一）没触及回收价

投资者可取回的金额：

=（正股结算价–牛证行使价）/换股比率

=（$132–$125）/ 100

= $0.07

(情况二) 触及回收价

投资者可取回的金额：

=（正股最低价–牛证行使价）/换股比率

=（$126–$125）/ 100

= $0.01

*一般而言，牛熊证的结算价为相关股份于到期前一个交易日的收市价；指数牛熊证的结算水平为到期月份的期指结算水平，投资者应参考上市文件内有关结算价的具体细节。

#最低价是从强制回收到下一个交易时段结算为止的现货最低价。如在上午被回收，计价会到当日下午的交易时段；如在下午被收回，计价会到下一个交易日的中午时段。在最坏情况，假设最低价等于或低于牛证行使价，投资者将无法取得任何剩余价值。


熊证（R类）-例子


（情况一）没触及回收价（情况二）触及回收价
熊证行使价$135$135
熊证回收价$130$130
正股结算价$128-
计价时段正股最高价-$131
换股比率100100

（情况一）没触及回收价

投资者可取回的金额：

=（熊证行使价–正股结算价）/换股比率

=（$135–$128）/ 100

= $0.07

(情况二) 触及回收价

投资者可取回的金额：

=（熊证行使价–正股最高价）/换股比率

=（$135–$131）/ 100

= $0.04

*一般而言，牛熊证的结算价为相关股份于到期前一个交易日的收市价；指数牛熊证的结算水平为到期月份的期指结算水平，投资者应参考上市文件内有关结算价的具体细节。

最高价是从强制回收到下一个交易时段结算为止的现货最高价。如在上午被回收，计价会到当日下午的交易时段；如在下午被收回，计价会到下一个交易日的中午时段。在最坏情况，假设最高价等于或高于熊证行使价，投资者将无法取得任何剩余价值。

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