牛熊證強製回收後剩余價值如何計算

在牛熊證上市日起至到期前一個交易日期間任何一天,如果相關資產價格觸及回收價,便會啟動強製回收機製,牛熊證會立即終止交易。

當觸及回收價:

R類行權價 ≠回收價;根據強製回收時間至下一個交易時段結束時,以相關資產的最低價(牛證)或最高價(熊證)計算牛熊證的結算價;如果最低價(牛證)或最高價 (熊證)觸及或超越行使價,牛熊證可能沒有任何剩余價值

牛證的結算方法


(情況一)沒觸及回收價(情況二)觸及回收價
牛證行權價$125$125
牛證回收價$128$128
正股結算價$132-
計價時段正股最低價-$126
換股比率100100

(情況一)沒觸及回收價

投資者可取回的金額:

=(正股結算價–牛證行使價)/換股比率

=($132–$125)/ 100

= $0.07

(情況二) 觸及回收價

投資者可取回的金額:

=(正股最低價–牛證行使價)/換股比率

=($126–$125)/ 100

= $0.01

*一般而言,牛熊證的結算價為相關股份于到期前一個交易日的收市價;指數牛熊證的結算水平為到期月份的期指結算水平,投資者應參考上市文件內有關結算價的具體細節。

#最低價是從強製回收到下一個交易時段結算為止的現貨最低價。如在上午被回收,計價會到當日下午的交易時段;如在下午被收回,計價會到下一個交易日的中午時段。在最壞情況,假設最低價等于或低于牛證行使價,投資者將無法取得任何剩余價值。


熊證(R類)-例子


(情況一)沒觸及回收價(情況二)觸及回收價
熊證行使價$135$135
熊證回收價$130$130
正股結算價$128-
計價時段正股最高價-$131
換股比率100100

(情況一)沒觸及回收價

投資者可取回的金額:

=(熊證行使價–正股結算價)/換股比率

=($135–$128)/ 100

= $0.07

(情況二) 觸及回收價

投資者可取回的金額:

=(熊證行使價–正股最高價)/換股比率

=($135–$131)/ 100

= $0.04

*一般而言,牛熊證的結算價為相關股份于到期前一個交易日的收市價;指數牛熊證的結算水平為到期月份的期指結算水平,投資者應參考上市文件內有關結算價的具體細節。

最高價是從強製回收到下一個交易時段結算為止的現貨最高價。如在上午被回收,計價會到當日下午的交易時段;如在下午被收回,計價會到下一個交易日的中午時段。在最壞情況,假設最高價等于或高于熊證行使價,投資者將無法取得任何剩余價值。