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期权基础知识

1. 什么是股票期权

2. 什么是期权金

3. 什么是期权类别

4. 是否所有股票都有相关的股票期权

5. 期权交易的四种基本盈亏计算

 

1. 什么是股票期权

股票期权是在交易所买卖及由结算所结算的一种以个别股票为基础的金融合约,合约主要分为认购期权及认沽期权。 

认购期权的买家有权利以行权价(预先设定的价格)在合约到期日或之前买入正股;而认购期权的卖家被行权期权时,有责任以行权价在合约到期日或之前卖出正股。

认沽期权的买家有权利以行权价(预先设定的价格)在合约到期日或之前卖出正股;而认沽期权的卖家被行权期权时,有责任以行权价在合约到期日或之前买入正股。

 

2. 什么是期权金

期权金是期权的成本或期权交易的价格。于交易所买卖之股票期权,其价格通常是以每股为计算单位的。而卖家则收取期权金。

 

3. 什么是期权类别

期权类别是香港交易所为了区分交易费用而设定的一个分类,分为 1、2、3 三个类别。

具体的类别信息可查询交易所网站:https://sc.hkex.com.hk/TuniS/www.hkex.com.hk/Products/Listed-Derivatives/Single-Stock/Stock-Options?sc_lang=zh-CN

 

4. 是否所有股票都有相关的股票期权

不是。可通过香港交易所网站查看股票期权列表:https://sc.hkex.com.hk/TuniS/www.hkex.com.hk/Products/Listed-Derivatives/Single-Stock/Stock-Options?sc_lang=zh-CN

 

5. 期权交易的四种基本盈亏计算

5.1 买入看涨期权

买入看涨期权的盈利 = (股票市价 – 行权价 - 期权买入价)* 股票数; 其最大损失为买入期权付出的权力金。

假设交易者以行情市价$10买入一张看涨期权(Long Call),期权行权价格(Strike Price)为$90。在到日期时,有如下几种可能性:

1) 若标的物价格< $90,交易者会选择不行权,其最大损失为付出的期权权利金成本,其盈利 = -$1000(付出的期权权利金) ;

2) 若标的物价格为$90时,交易者若选择行权,以$90买入100股后,其盈利 = (股票市价 – 行权价 - 期权买入价)* 股票数 = (90 – 90 - 10)*100 = -$1000(付出的期权权利金);交易者若选择不行权,其盈利 =-$1000(付出的期权权利金);

3) 若$90< 标的物价格 <$100时,例如当标的物价格为$95时,交易者选择行权,其盈利 = (股票市价 – 行权价 - 期权买入价)* 股票数 = (95 – 90 - 10)*100 = -$500

4) 若$100< 标的物价格时,例如标的物价格为$105时,交易者选择行权,其盈利 = (股票市价 – 行权价 - 期权买入价)* 股票数 = (105– 90 - 10)*100 = $500

 

5.2 买入看跌期权

买入看跌期权的盈利 = (行权价 – 股票市价 – 期权买入价)* 股票数; 其最大盈利为行权价* 股票数 - 期权权力金,最大损失为买入期权付出的权力金。

 

5.3 卖空看涨期权

卖空看涨期权的损失 = (股票市价 – 行权价 - 期权买入价)* 股票数,最大损失可能无限大;卖空看涨期权的最大盈利为获得的期权权力金。

 

5.4 卖空看跌期权

卖空看跌期权的亏损 = (行权价 – 股票市价 – 期权买入价)* 股票数;卖空看跌期权的最大盈利为获得的期权权力金。