比特币懒人包 | 比特币是什么？怎么玩？

1.1万人浏览2026.02.06

比特币价格走势如何？2026该如何投资Bitcoin

内文撮要
富途证券高级分析师冯文慧表示特朗普提名Kevin Warsh成美联储主席及美国政府部分停摆令加密货币市场下跌，但认为市场目前有机会过份解读美联储主席的侯命人选，一旦市场流动性有所改善，其政策的风向或没有市场预期那么不利加币货币市场。目前比特币已进入「极度恐惧」水平，当市场陷入「极度恐惧」，往往是逆向操作良机。

比特币走势分析

富途证券高级分析师冯文慧指出，目前比特币的恐惧贪婪指数跌至近15，已进入「极度恐惧」水平。根据历史经验，当市场陷入「极度恐惧」，往往是逆向操作良机。从黄金分割比率的指标上看，这一浪高位近12.6万美元，跌至近7.4万美元去元，初步反弹阻力为近8.6万美元，再进一步则上看近9.5万美元。如真的成功捕捉是这轮跌浪的底部，及后或有不俗的反弹空间。如去年4月比特币跌至近7.5万美元时，抄底者其后最多获逾60%的回报。又如去年自1011事件后，比特币持续下跌，一度跌至10-20的极度恐慌区间之内。如当时成功抄底入市，及后有近20%的回报。如历史真的会重演，利用此指标或可捕捉到短线博反弹的机会。

加密货币大跌原因

冯文慧表示，日前美国总统特朗普在社交媒体上宣布，提名前联储理事Kevin Warsh为下任联储主席。Kevin Warsh被市场普遍视为「鹰派代表」，其货币政策立场与当前联储形成鲜明对比。与此同时，美国政府部分停摆于1月31日生效，加剧了市场的避险情绪和不确定性。在全球流动性收紧的影响下，加密货币市场的跌紧随其后，一度跌破7.5万美元，日内重挫近15%，一度失守2200美元水平。但以Trump过往的做事风格，一定会反复确认新的主席人选，能不能配合、跟他目标是否一致，才会提名。否则不会提名一个跟自己100%唱反调的人，更不利其期中选举，这个机会出现的可能性近乎是0。因此，不排除市场目前过份解读美联储主席的侯命人选，一旦市场流动性有所改善，其政策的风向或没有市场预期那么不利加币货币市场。

冯文慧为证监会持牌人 (CE NO:BOD280)，其及其有联系者并无拥有上述建议股份发行人之财务权益。

加密货币法案

2025年加密货币备受关注，三个法案《CLARITY法案》、《GENIUS法案》以及《反CBDC法案》成加密货币周焦点。以下则是三个法案的亮点﹕

《CLARITY法案》：旨在提供更清晰的监管框架，明确数位资产的分类和监管责任。简单来说，就是为加密货币和数字资产的监管提供一个更清晰的指引。长远而言有利数字资产或RWA的发展。
《GENIUS法案》：专注于稳定币的监管，促进其作为支付工具的合规化发展，预计将推动稳定币成为主流应用。此法案在参议院通过，目前主要是为稳定币建立全面性的监管框架，从而有利美元在全球数字经济中地位的战略意图。
《反CBDC法案》：核心理由是捍卫公民的财务隐私权，防止政府利用CBDC进行全方位的财务监控。此法案将针对反对或限制央行数位货币（CBDC）的发展，可能影响数位美元的推进。

留意上述的法案有些共通点，首先监管和规范稳定币和数字资产的发展规模，从而达到长远健康发展及广泛应用的目标，这是美股在稳定币炒作的核心逻辑之一。在上述的法案中，将会面临较具争议性的将会是《反CBDC法案》，该法案的争议是支持者认为它能保护隐私，防止政府过度干预；反对者则担心它会阻碍金融创新，使美国在全球竞争中落后。简单来说，这个法案的关键是加密货币「去中心化」和「监管」中尝试取得平衡，如果法案在讨论的过程中取得进展，相信对加密货币长远的发展将会具一定意义。

当我们谈论「去中心化」时，就自然会联想到比特币，毕竟比特币最大的核心投资逻辑是根据白皮书全球只有2100万枚比特币且不受任何政府和央行干扰。此外，虽然TACO交易概念导致投资市场无惧贸易战风险，但特朗普的贸易政策很大可能将会持续削弱美元在国际市场的地位。笔者认为「去美元化」和「去中心化」的概念将会持续实行，这是支持比特币价格再向上试高位的核心理念。

如何判断比特币价值走势

弱势美元

假设特朗普的贸易政策导致全球「去美元化」的大趋势不改变， $美元指数(USDindex.FX)$ 的弱势于2025年很大机会将会维持。

减息趋势不变

虽然美债的问题将会于下半年很大可能继续热烈讨论，例如6月份时很多人会担心违约风险等等的话题很大可能会持续，毕竟美国债务问题压力的确存在，加上「大美丽法案」又会加大市场对财赤的疑虑。更重要的是，美国目前的经济只是处于disinflation阶段，减息即使进行但很大可能是循序渐进，这会导致美国国债收益率缓慢的回落。但只要下降趋势不变，将会继续有利下半年风险资产的表现。

稀有性和各国的战略性储备策略

比特币由于其固定供应量（2100万枚）和「去中心化」是特性，被投资者视为「数位黄金」，适合用作储备资产。美国今年正式建立「Strategic Bitcoin Reserve」，利用没收的比特币作为储备资产。随著监管措施完善和准备长远发展，留意美国会否加大在比特币的战略储备策略。同时，会否有更多的国家对比特币和加密货币的立场改善或软化，亦是支持价格向好的核心原因。

说起稀有性和去美元化，自然会令投资者想起黄金。 $黄金主连 (GCmain.US)$ 价格自今年以来亦是形成不错的上升趋势，黄金价格的走势向上，同时亦意味著市场对稀有性类别的需求仍然持续，相信黄金价格和比特币的价格走势应该是维持正相关(positive correlation)。

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